2026年Rubin平台落地100%全液冷方案，单柜液冷价值量升至13万美金
2026年AI液冷步入全液冷元年，英伟达Rubin平台落地100%全液冷方案，引发产业链加速切入。市场焦点转向底层材料刚性切换，寿命达15-20年的不锈钢波纹管全面替代传统EPDM橡胶软管，且服务器迭代使单柜液冷价值量从10万美金跃升至12-13万美金。当前液冷渗透率预计从去年30%升至今年40%-50%，供需缺口蔓延至波纹管、板换等Tier2环节，明年板换市场规模将达120-130亿元，后年达200亿元，零部件初期净利率可达20%并有望维持1-2年。随着下半年Rubin拉货及
ASIC液冷量产起量，液冷板块已从预期炒作实质性迈入订单向利润传导的业绩兑现期，具备稀缺卡位与产能释放的核心标的将迎来估值重塑。
关注：金富科技/五洋自控（波纹管及防漏管件，受益于底层材料刚性切换红利），英维克/冰轮环境厂荣达（液冷系统及一二次侧，受益于液冷爆单及业绩兑现），银轮股份/龙股份/裕同科技（板换等核心零部件，受益于供需缺口与产能释放），乔锋智能/创世纪（液冷结构件加工设备，受益于交期拉长与产能扩充）