95岁巴菲特退休曾经爆预言：“美日会更强大”！全球都在猜“咋不提中国”，没成想他关于中国的预言更是语出惊人！

随着巴菲特时代告一段落，一句“美日会更强大”在网络上迅速传开，不少人紧跟着追问，为什么偏偏没有中国？有件事需要讲准确，这句话并不是巴菲特退休信中的完整原话，而是外界把他的美国判断与日本投资拼在一起作出的概括。
 
谈到美国时，他写得相当直率，伯克希尔股价以后仍可能大幅下跌，但美国会重新走出来，伯克希尔也会回来。至于日本，他虽然没有喊出什么响亮口号，手里的资金却早已表明态度。
 
截至2025年年底，伯克希尔持有三菱商事、伊藤忠商事、三井物产、丸红和住友商事的股票，买入成本约153.82亿美元，市场价值已经达到353.68亿美元，当年获得股息8.62亿美元，五家公司的持股比例介于9.7%至10.8%之间。 
 
伯克希尔还主要通过日元融资来匹配这些投资，相关借款平均成本约为1.2%。这笔账没有多少神秘之处。日本五大商社并非只做传统进出口，它们的业务横跨能源、矿产、食品、机械、物流和基础设施，手里掌握着大量能够持续产生现金流的资产。
 
它们有点像规模缩小后的伯克希尔，行业铺得很开，真正看重的仍是资本回报、分红和长期经营。日本经济存在老龄化、内需增长乏力等问题，巴菲特不会看不到。
 
他愿意长期持有，并不是认定日本从此没有难关，而是找到了几家即便经济增速不快，依旧有能力赚钱、分红并配置资本的企业。投资落到最后，看的是公司能否把一块钱变成更多的钱，而不是哪段宏观叙事听起来更热闹。
 
美国部分也有相似逻辑。2025年年底，伯克希尔保险及其他业务持有约477亿美元现金及现金等价物，另有约3214亿美元短期美国国库券，两项合计接近3692亿美元。 
 
如此庞大的流动资金不仅可以获取利息，还能让伯克希尔在市场出现大幅波动时迅速出手。巴菲特相信美国，不代表他认为美国永远不会犯错。
 
他相信的是美国经济经历危机后仍有修复能力，也相信足够多的现金能够让投资者熬过混乱，等到价格真正合适时再下场。那么，他的退休信为什么没有专门写中国？
 
其实不用绕得太复杂，那封信主要谈接班、慈善安排、伯克希尔文化和个人经历，本来就不是一份全球经济排行榜。里面没有专门讨论中国，也没有逐一评价欧洲、印度和东南亚。
 
 
仅凭“中国没有被点名”，就认定巴菲特看空中国，多少有些自行加戏。2025年，他又公开反对把贸易当成武器，认为各国应发挥自身优势，通过正常贸易共同获益。
 
伯克希尔曾经持有比亚迪17年，并在2025年完成退出，这项投资的价值增长超过20倍。卖出股票意味着一次投资周期结束，可能涉及估值、仓位和资金安排，却不能直接等同于否定企业，更不能据此判定他否定中国市场。
 
巴菲特把钱大量放在美国和日本，是对具体资产作出的商业选择；他谈中国，则是在回答一个更大的问题。
 
中美之间存在竞争并不奇怪，真正需要警惕的，是有人把正常竞争推向封锁和对抗，把关税与贸易变成压制别国发展的手段。中国拥有完整的产业体系、庞大的市场空间和不断升级的制造能力，这些根基不会因为某位投资者一次买入或卖出而改变。