天赐材料当前电解液市占率达32%稳居行业龙头，2026上半年预告净利润27亿—30亿元，同比最高增幅1019%，业绩迎来爆发，但近两月股价回撤接近四成，尽显锂电板块当下的分歧焦虑。
业绩大涨根源在于极致一体化优势：六氟磷酸锂占电解液总成本五成至六成，公司该原料自供率超98%，也是业内少数可规模化量产液态六氟磷酸锂、LiFSI的企业。同行只能被动承受锂盐价格波动，天赐依托自产锁死原料成本，原料价差直接转化为利润增量。
公司已搭建碳酸锂、锂盐、添加剂、电解液至电池回收的完整闭环，上游锂价波动可内部对冲，下游产品降价也能凭借自研锂盐稳住毛利率；2025年末接连签下头部电池厂2026-2030年长单，经营确定性大幅加固。市场忧虑主要来自两方面：下游长单后续变动预期，以及市场对于固态电池迭代带来行业格局重塑的担忧。
