1%-3%，这是宝马刚刚大幅下调后的2026年核心乘用产品业务全年息税前利润率预期，和此前公布的4%-6%的预期比，直接砍了一半还多。
不止利润率断崖式下跌，宝马还把全年交付量预期从“与上年持平”修正为小幅下滑，集团全年税前利润预计降幅超过15%。
这份近乎“自断臂膀”的预期下修公告，直接把宝马当下的窘迫处境完完全全暴露在了公众面前。
从已经出炉的一季度财报来看，这份业绩颓势根本不是临时出现的。一季度宝马集团总营收310.1亿欧元，同比下滑8.1%；税前利润23.48亿欧元，同比大跌24.6%；净利润16.7亿欧元，同比下降23.1%，全球总交付量也同比下滑了3.5%。
作为宝马全球最大的单一市场，中国区一季度交付14.4万辆，同比大跌10%，成了拖垮整体业绩的最大拖累项。谁也没料到，曾经在中国市场躺着赚钱的豪华乘用品牌，如今最大的竞争对手早就变了。
眼下中国高端新能源品牌的强势突围，已经彻底打破了传统豪华乘用品牌维持数十年的市场格局。从供应链端流出的最新调研数据显示，奔驰、宝马两大德系豪华品牌2026年的国产乘用产品全年需求预估均不足50万辆，这个量级几乎直接跌回了十年前的市场水平，甚至还不及单一国产新势力品牌小米旗下乘用产品给出的55万辆年销目标。
另一边鸿蒙智行的全年销量预期已经摸到了100万至130万辆区间，国产品牌的规模正在以倍数级扩张，传统豪华品牌的基本盘却在同步倍数级收缩，两者的反差格外刺眼。

更让宝马头疼的是，过去屡试不爽的降价促销手段，如今已经完全失去了拉动销量的作用。此前宝马曾一口气对31款在售乘用产品开启官方调价，其中旗舰纯电乘用产品i7的最高降幅超过30万元，可这套“以价换量”的传统打法彻底失效，消费者并没有为降价买单，反而转头投向了国产新能源品牌的怀抱。
背后的核心矛盾，是宝马的电动化转型进度已经远远跟不上中国市场的节奏。目前宝马在华的新能源乘用产品渗透率仅为6.2%，远低于国内乘用产品市场54.1%的平均水平。
如今问界M8、M9，以及起售价70.8万元的尊界S800等国产乘用产品，已经稳稳切入了30万至60万元的传统豪华品牌核心利润区间，BBA过去守了十几年的优势市场被直接击穿，维持多年的品牌溢价正在以肉眼可见的速度消解。
除了中国市场的竞争已经进入白热化阶段，全球市场的外部变量也在持续给宝马施压。中东地缘冲突持续推高能源成本，同时削弱了全球范围内的居民消费意愿，叠加各国关税政策的调整抬升了流通成本，多重因素共同挤压了乘用品牌的盈利空间。
为了应对市场的急剧恶化，宝马官方明确表示将大幅强化、提速全链条的成本削减措施，对现有组织架构和业务流程进行针对性调整。
但这类降本动作会在今年下半年形成一次性的财务负面影响，短期外部风险和中长期的转型结构性矛盾正在形成共振，进一步放大了经营压力。

市场迭代的残酷性从来不会给老牌企业留足缓冲空间。十年前BBA几乎是国内豪华乘用产品市场的代名词，拥有绝对的话语权，十年后面对全面拥抱电动化、智能化的中国品牌，固守旧有路径的传统豪华乘用品牌正在快速失去竞争力。
尽管宝马已经官宣后续将投放约20款全新产品，押宝“新世代”纯电乘用产品序列，奔驰也在强调“油电同智”的转型路线，但面对消费偏好已经彻底转向的中国市场，这些补救措施能不能真正奏效，目前仍然充满不确定性。
中国乘用产品市场的主导权已经完成切换，不主动迭代就只能被动掉队，这场正在上演的产业洗牌，远比外界想象的更加激烈。