荷兰不愿看到的局面出现了！中企“打包甩卖”欧洲资产，东方精工63亿套现离场，引发连锁反应，12月，制造业圈出了个大新闻，广东佛山的东方精工，要把自己的核心海外资产卖掉，作价63亿人民币，买家是美国的博枫公司。 谁能想到，当年东方精工可是花了大心思布局欧洲市场。2014 年刚上市三年，就砸下 3.4 亿元拿下 Fosber 集团 60% 的股权，2017 年又补了 2.7 亿元把剩余股份收入囊中，十年时间里，这家欧洲企业从年营收 9 亿多涨到 29.8 亿，净利润更是从 4400 万飙到 4.28 亿，直接把东方精工推到了全球瓦楞纸包装装备市场第二、国内第一的位置，市占率高达 15%。 2024 年这部分业务带来的营收就有 32 亿出头，占了东方精工全年总营收的近七成，说是公司的 “压舱石” 一点不为过。可就是这样一块香饽饽，如今说卖就卖，而且买家还是在欧洲频频出手的美国资管巨头。 东方精工之所以做出这样的决定，背后藏着不少现实考量。随着 Fosber 集团规模越来越大，跨洋管理的压力越来越明显，分散的资源投入让公司很难聚焦到更有前景的赛道上。 荷兰之所以坐不住，根源在于它的产业命脉里藏着太多类似的精密关联。这个人口不到 1800 万、面积仅四万平方公里出头的小国，能在全球工业格局中占据重要地位，靠的就是一个个像 Fosber 这样的细分领域龙头。 荷兰的 ASML 几乎垄断了 7nm 以下芯片制造所需的 EUV 光刻机，今年上半年仅这类设备的订单就高达 120 亿欧元，DAF 重卡在欧洲市场份额达到 14.4%，2024 年交付了 4.5 万辆以上，比肩奔驰、沃尔沃。 达门船厂更是世界十大船厂之一，能独立建造大型邮轮和各类军舰。制造业的每一个环节都环环相扣，东方精工出售的瓦楞纸板生产线业务，看似只是包装装备领域，却可能牵扯到荷兰众多上下游企业的配套合作，如今被美国博枫接手，后续的合作格局、技术流向都充满了不确定性。 更让荷兰揪心的是，博枫这家美国公司可不是来做实业的纯粹玩家。作为全球知名的资管巨头，它此前已经计划斥资近百亿美元在瑞典建设 AI 数据中心，项目建设期长达 10 到 15 年，还要创造上千个永久工作岗位，可见其在欧洲市场的布局野心。 这次拿下 Fosber 集团，很难说不会进行资产重组或战略调整，原本稳定的欧洲制造业供应链，可能会因为资本的逐利性而发生变动。要知道，Fosber 的瓦楞纸板生产线技术在全球都属于顶尖水平，东方精工当年收购后还进行了本土化改造，如今这部分技术和市场份额落入美国资本手中，荷兰在相关装备制造领域的话语权自然会被削弱。 市场上对这笔交易的估值争议，更凸显了其中的微妙之处。此次交易的静态市盈率仅 13.8 倍，而东方精工自身的静态市盈率高达 47 倍，动态市盈率也有 34.56 倍，上市公司估值是出售资产的 2.5 到 3.4 倍。 这样的估值倒挂，让不少人质疑是不是 “低卖了”，毕竟就算增长放缓，这部分业务依然是盈利稳定的 “现金牛”。 但对于东方精工来说，与其抱着增长乏力的海外资产，不如套现聚焦国内更具政策红利的新兴产业。可这样的选择，却让荷兰不得不面对一个现实：越来越多的中企开始重新审视欧洲市场的布局，当政策导向和市场收益出现偏差时，撤离或许会成为更理性的选择。 连锁反应已经在悄然蔓延，东方精工的离场让不少在欧洲布局的中企开始重新评估自身的资产配置。欧洲近年来的能源成本上涨、供应链波动，加上国际管理的复杂性，都让海外业务的运营难度增加。 而荷兰作为欧洲制造业的核心枢纽，自然最担心这种 “撤资潮” 的扩散。一旦更多细分领域的龙头资产被非欧洲资本接手，荷兰维系多年的制造业生态链就可能出现松动，这对于一个靠高端制造立足的小国来说，无疑是最不愿看到的局面。毕竟，ASML 的光刻机再厉害，也需要上下游产业的协同支撑，失去了众多细分领域的稳定配套，所谓的产业优势也可能慢慢被稀释。 博枫的入局则让这场资产变动更添一层博弈色彩，美国资本通过收购中企持有的欧洲资产，间接扩大了在欧洲制造业的影响力，这与荷兰想要主导区域产业链的诉求显然背道而驰。 未来，随着东方精工将资金投入水上动力设备和战略性新兴产业，国内的新质生产力赛道或许会迎来新的突破，而荷兰则需要重新寻找产业链中的平衡点，这场 63 亿的资产交易，看似是一家企业的战略调整，实则牵动着中、美、欧三方的产业格局变动，而荷兰夹在其中，显然要面对更多始料未及的挑战。