2026年全球最赚钱公司榜单上，苹果净利润1226亿美元，英伟达1201亿美元。苹果比英伟达多赚了25亿，但英伟达的营收是苹果的近两倍～

凭啥苹果花更少的钱，赚更多的钱，～

第一层，苹果的“净利率”虽然低，但它的“利润质量”高得吓人～
英伟达2026财年营收2159亿，净利率55.6%。苹果营收4161亿，净利率只有27.6%～
但问题在于——英伟达赚的钱，大部分要再投回去～
苹果呢？它的硬件毛利率只有37.6%，但服务业务的毛利率是75.6%～

第二层，苹果的“服务收入”才是真正的印钞机～
苹果第三财季服务收入307亿美元，只占总营收的28%，但贡献了42%的毛利润～
App Store抽成、iCloud订阅、Apple Music——这些生意的边际成本几乎为零～

第三层，也是最根本的：苹果的资本开支极低，英伟达的资本开支是“无底洞”～
苹果过去三个季度资本支出持续下降，它不建大规模数据中心，不买海量GPU，AI算力成本全甩给了用户手里的iPhone和Mac～
英伟达呢？它得追着台积电扩产，得帮OpenAI担保2500亿美元的算力租赁，得给整个AI产业链“垫钱”～

英伟达是“高营收、高利润、高投入”，苹果是“低营收、稳利润、低投入”～

你怎么看，感谢关注陈老刀，聊聊咱老百姓感兴趣的话题，～