近几年，生猪养殖行业一直陷在亏损的怪圈里，但产能迟迟出不去，大家都说所谓“猪周期”好像被磨平了。
 
不断有新玩家和大企业降本增效，行业里不赚钱的日子也能扛着。猪价刚有点起色，产能立马会重新注入市场，价格很快又落下来。
 
为什么一轮又一轮的亏损都没推动大范围产能收缩？
 
背后的核心是，行业里的头部猪企降成本很快，养殖压力小，自然没什么动力自愿减产。这样，撑下来的企业和退出的企业比例并不大，行业难以大洗牌。
 
这几年成本下降分三个主要方面。一是疫病对生产影响越来越小，二是养殖效率提升了，三是饲料原料价格也降了不少。
 
结果就是，企业过去遇到价格下跌时，还能靠降本撑着不退。这其中，谁能把成本降到最低，谁就始终有话语权。
 
从权威公开报道来看，大型企业的成本下探能力确实很强。养殖成本几年内就降了一大截，行业内有些大企业甚至还能小赚一笔，人员、产能不减反增。
 
可行业平均来看，大家普遍不赚钱。只有那些效率低、成本高的企业被淘汰，留下来的头部企业反而还敢逆势扩产。
 
未来猪价如果还是低迷，总有一部分企业会顶不住资金压力，不想退也得退。这才有可能出现产能的真正收缩。
 
最终，能繁母猪存栏的变化就是最直接的信号，一旦连续下滑，说明行业加速去产能的窗口或许已经打开。
 
现在要注意的是，市场上二次育肥和压栏这种行为也在影响复杂。
 
一次是养殖户看猪价要涨，想买来小猪继续养大点，或者已经长到标准体重的猪不卖，先留着等个更好的价。
 
这样短期供应减少直接推高了猪价，也让部分企业暂时缓解了资金压力。但这些压栏、延迟出栏的猪迟早要卖，一下子释放出来，可能又拉低价格，还延迟产能淘汰。
 
因此，猪周期能否再启动，关键看今年下半年是不是能看到母猪持续大幅减少，以及企业现金流能不能撑下去。
 
接下来，大家不妨多关注猪企现金流、母猪存栏和大猪与标猪的价格差这些信号。你怎么看这一轮猪周期的走势？你觉得压栏和二次育肥会拖慢洗牌进程吗？