外资配置：联芸科技、睿能科技、星网宇达、中材科技、大族数控根据2025年第三季度的最新数据，外资在A股市场的配置呈现出明显的结构性特征，其投资重点清晰指向各行业的龙头上市公司，主要围绕科技创新、高景气赛道和稳健高股息资产三大主线进行布局。一、下表梳理了外资重点投资的龙头上市公司及其核心逻辑。投资主线重点领域代表性公司外资布局逻辑科技创新与高端制造半导体/芯片联芸科技、睿能科技国产替代、AI算力需求驱动、技术突破通信与高端制造星网宇达、大族数控低空经济、无人系统、AI及机器人等战略新兴领域新材料中材科技、新瀚新材、铂科新材受益于风电、新能源等产业升级方向高景气与基本面反转汽车产业链中策橡胶轮胎行业“量价齐升”，全球竞争力突出前沿科技创新医疗涉及脑机接口等前沿概念，外资对创新技术有兴趣行业龙头与高股息资产大盘蓝筹股宁德时代、贵州茅台、美的集团外资持仓市值前三，基本盘稳固，流动性好银行股工商银行、南京银行、宁波银行估值较低，股息率稳定，是外资的“心头好”二、理解外资的投资逻辑外资（包括QFII和北向资金）的持仓动向被视为市场的“聪明钱”，其布局逻辑主要基于以下几点：业绩为王，看重确定性增长：外资尤其青睐业绩呈现高增长或出现基本面反转的企业。例如，中材科技三季度净利润同比增长234.84%，星网宇达三季度净利润同比增长816%，亮眼的业绩是吸引外资大举买入的关键。聚焦国家产业升级方向：外资的投资与中国经济结构转型的方向高度契合。半导体、通信、高端制造、新材料等代表“新质生产力”的领域，因其明确的政策支持和长期的增长潜力，成为外资共识度最高的赛道。青睐龙头地位与全球竞争力：无论是科技领域的创新公司还是传统行业的巨头，外资普遍倾向于投资各细分行业的“隐形冠军”或绝对龙头。这些公司通常拥有较高的技术壁垒、市场份额和定价权，甚至具备强大的全球出口竞争力。三、外资如何看待未来市场多家主要外资机构，如高盛、摩根士丹利、瑞银等，纷纷表达了对中国股市中长期表现的看好。信心来源：它们认为中国股市估值处于具有吸引力的水平，企业盈利正在复苏，且对科技自立自强、产业升级的长期趋势抱有坚定信心。未来重点赛道：外资机构在2026年的投资展望中，继续看好科技创新（AI、自动化）、高端制造、出海主题以及消费升级等领域的结构性机会。四、总结总而言之，当前外资正用“真金白银”加仓中国资产，其布局路径清晰地指向了那些契合中国产业升级方向、具备强劲业绩支撑或拥有高股息回报的行业龙头公司。