【环球网财经综合报道】近日，江苏高凯精密流体技术股份有限公司（简称“高凯技术”）正在申请上市，这是公司时隔近五年第二次冲击科创板IPO。

公开资料显示，高凯技术曾于2021年6月首次递交科创板上市申请，保荐机构为东吴证券，历经上交所四轮审核问询后，公司及保荐机构于当年12月10日主动提交撤回申请，上交所随后正式终止其IPO审核。完成阶段性整改后，高凯技重启上市进程，更换保荐机构为国泰海通证券，再度申报科创板。

作为国内压电驱动精密流体控制领域的高新技术企业，高凯技术核心产品切入半导体、光伏等热门赛道，但此次招股书及公开信息披露中仍存在毛利率大幅偏离同行、核心产品价格销量异动、高管同业任职与专利争议、核心技术人员科研资源混用等多项问题。

毛利率持续走高，与同业公司形成背离

招股书财务数据显示，报告期内高凯技术综合毛利率逐年大幅攀升，与同行业可比公司走势形成显著背离。2023年至2025年，高凯技术综合毛利率分别为51.14%、54.34%、58.54%，连续三年走高；而同行业可比公司综合毛利率均值依次为43.69%、45.56%、43.65%，整体呈现先升后降态势，两者走势反差明显。

招股书还显示，高凯技术细分主力产品气体流量控制器价格、销量波动幅度巨大。该产品2023年单价为3794.71元/套，2025年单价上涨至8796.83元/套，两年累计涨幅达132%；销量方面，2024年该产品销量同比大增165.62%，2025年销量又同比下滑52.11%。

当前国内半导体流量控制领域参与者增多，行业竞争日趋激烈，且国产化仍处于早期阶段，市场格局尚未稳定。在此行业背景下，公司核心产品短期内大幅涨价、销量剧烈波动，其定价逻辑、市场竞争力或将成为审核关注重点之一。

高管跨界同业主体，同业竞争与信息披露引质疑

高凯技术招股书还披露，公司现任董事、副总经理焦晓阳自2013年3月起便担任公司高管。结合工商信息、专利公示资料来看，焦晓阳在任职期间，深度参与多家同业企业、高校的专利研发工作。

其中，南京拓益森精密电子科技有限公司、常州激振电子科技有限公司与高凯技术主营业务高度重合，同属压电、精密流体控制赛道，两家企业实际控制人与高凯技术实控人均为刘建芳。焦晓阳不仅作为发明人参与上述两家公司多项发明专利申请，还曾担任南京拓益森监事。

对此，多家机构也曾提出疑问：焦晓阳同时在关联同业企业任职、参与专利研发，是否构成招股书未披露的同业竞争？值得关注的是，招股书未完整披露上述关键关联事实，焦晓阳的履职独立性是否达标，均有待进一步核查认定。

核心技术人员科研归属存争议，高校资源使用成疑点

招股书进一步披露，公司核心技术人员顾守东于2013年3月入职，招股书明确其为公司全职员工，从研发工程师逐步晋升至研发总监，主导压电喷射阀、质量流量控制器等核心产品的研发工作。

但公开学术文献记录显示，顾守东入职高凯技术之后多年，其发表专业论文的署名单位始终为吉林大学机械科学与工程学院。相关研究依托吉林大学公共科研平台开展，项目资金来自国家自然科学基金，研究内容直接对应高凯技术主营产品方向。

该情况引发两项争议：一是公司是否长期无偿使用吉林大学的科研平台、实验室设备及国家级科研经费开展核心技术研发，以此缩减自身研发投入；二是若核心技术的原创研发工作依托高校完成，高凯技术是否对吉林大学存在重大技术来源依赖，公司核心技术独立性、权属完整性存在潜在风险。

上海办公地址多方共用，租赁真实性及转租待核实

公开信息显示，高凯技术公司下属主体上海擎朴租赁上海市浦东新区锦绣东路2777弄36号11层整层，总面积1242.69平方米，租赁用途为办公与研发，租赁期限至2028年4月。

第三方工商查询平台信息显示，该楼层地址同时被迈润智能科技（上海）有限公司、上海尧玥信息科技有限公司等多家企业登记为经营地址或通信地址。多家企业共用同一整层场地，与“租赁整层独立用于办公研发”的披露内容存在出入。

此外，高凯技术成立于2013年，初始注册资本200万元，由刘建芳、铭赛智信、白俊杰和志邦科技分别持股65%、20%、8%及7%。铭赛智信是铭赛科技的子公司，铭赛科技则是高凯技术的同业竞争企业，铭赛科技的董事长兼总经理曲东升是铭赛智信的实际受益人之一。铭赛科技董事长、总经理、核心技术人员曲东升，曾在2013年2月至2017年5月期间，担任高凯技术的董事，对此招股书并未进行详细披露。

不仅如此，铭赛科技的员工曾流向高凯技术担任副总经理，高凯技术亦有员工回流至铭赛科技；更关键的是，有一名在校实习生在铭赛科技实习期间，其名字却出现在高凯技术所持有的部分专利的发明人清单中，均曾引发监管部门的关注。