《“数据黑洞”刚散，美联储敢降息吗？》

——从43天停摆到数据补发，市场如何在信息复明中重新定价未来

你能想象吗？一个超级经济体，居然能在长达43天的“数据黑暗期”里硬撑着往前走。

美联储像是蒙着眼在高速路上开车，华尔街靠发电量、招聘网站、货车流量这些“土办法”判断经济温度。如今政府重启，数据回归——市场的眼睛终于睁开了。

就业：最先亮灯，但拼图缺角

劳工统计局正“连轴转”补作业。9月就业数据最快公布，因为早已采集完毕；10月报告只有非农，没有失业率；11月调查又因停摆延迟。市场只能靠着“拼图版数据”判断景气度，这既刺激又悬疑。

通胀：10月CPI消失，11月样本缩水

10月CPI彻底没戏；11月CPI会有，但样本量可能只有正常的75%。换句话说，有数据，但只能当“参考答案”看。和2013年停摆如出一辙。

美联储：数据不全就按兵不动？

若12月会议前仍处在“数字迷雾”中，美联储多半不会轻易降息。但如果就业数据能如期补齐，焦点会从通胀转向劳动力市场。这里有个关键阈值必须画重点：

自由利率若稳在4.3%以下，基本不降；若快速升到4.5%，降息概率陡增。

给中国的启示：稳定就是确定性

相比之下，中国的数据体系更稳定透明，关键指标按时发布，为经济运行和市场信心提供坚实锚点。稳定本身就是一种竞争力、也是一种阳光。

数据回来了，迷雾散了，真正的考验才刚开始。谁能读懂数字背后的趋势，谁就能在复明的世界里走得更快。

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）

数据是市场的眼睛。