固态电池：十五五规划落地，设备‑材料‑电芯全产业链梳理（附股）固态电池

工信部等七部门印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，定下2030年全固态电池初步规模化应用目标，固态电池正式从单纯研发迈入产业化阶段，投资逻辑由题材炒作转为政策+产业落地共振。

• 工艺：干法电极改造占产线80%-90%，单GWh设备价值是传统液态电池3~5倍

• 材料核心增量：固态电解质、硅基负极、复合集流体

• 应用场景：新能源车、储能为主，叠加智算储能、低空装备、人形机器人等新兴领域

• 科研催化：中科院金属所发布无钴高镍正极新材料研究成果，登上《自然·合成》

四大核心支撑逻辑

1. 政策端：顶层规划明确2030年硬指标，配套攻关、标准制定+地方扶持，提升行业确定性。

2. 技术端：产线改造价值量大幅提升；固态电池设备市场空间预计从2024年40亿增长至2030年1079亿。

3. 需求端：新能源车为基本盘，储能快速增长；低空装备、智能机器人等高要求场景优先落地。

4. 产业端：走「半固态先行、全固态跟进」路线，头部企业普遍规划2027年前后装车；产业链价值释放顺序：设备→材料→电芯。

三大投资主线（按兑现先后排序）

主线1：固态设备（短期确定性最高）

产线改造需求前置，中试/示范工厂优先采购设备，具备整线交付能力厂商最先兑现订单。标的：先导智能、利元亨、赢合科技、先惠技术、金银河、联赢激光、尚水智能、宏工科技、纳科诺尔、曼恩斯特、灵鸽科技、美德乐主线2：新材料（中期弹性最大）

三大核心增量材料：固态电解质、硅基负极、复合集流体

1. 固态电解质：天赐材料、上海洗霸、厦钨新能、湖南裕能、当升科技、万润新能、道氏技术、容百科技、久吾高科、恩捷股份、赣锋锂业

2. 硅基负极：贝特瑞、璞泰来、杉杉股份

3. 复合集流体/配套封装：德福科技、英联股份、嘉元科技、明冠新材

主线3：电芯&资源龙头（长期成长方向）

短期固态业务营收占比极低，中长期产业成熟后受益，适合中长期配置。标的：宁德时代、比亚迪、鹏辉能源、国轩高科、欣旺达、亿纬锂能、孚能科技、德尔股份、金龙羽、传艺科技、维科技术主要风险

1. 技术路线尚未统一，硫化物/氧化物多条路线并行，存在路线被淘汰风险

2. 产业化难度大，量产、装车进度存在不及预期、延期风险

3. 多数标的固态业务仍处于研发/小试阶段，暂无实质营收，警惕纯概念炒作，估值回撤风险大

小结

十五五规划推动固态电池产业化落地，节奏为半固态先行、全固态远期放量。设备最先兑现业绩，新材料紧随其后，电芯龙头收获长期红利。