当前最值得布局的板块：生物医药与医疗服务——不出两年，牛股辈出！各位早上好！今天聊一个我持续看好的方向：生物医药与医疗服务。核心逻辑很清晰，不少具备扎实业绩的标的仍处于低位区间，未来两年这个板块有望牛股辈出。一、板块处于底部区间，业绩拐点已经出现看一组行业数据：2026年上半年，379家医药上市公司合计归母净利润1109亿元，同比增长9.8%；扣非归母净利润1006亿元，同比大幅增长17.6%。拆分到二季度单季，扣非净利润同比飙升28.7%，盈利修复的势头十分确定。细分赛道表现分化，创新药及制剂净利润大增50.9%；CXO板块营收、净利润分别增长24.1%、16.6%，是板块内最强增长引擎。药明康德上半年净利润110.8亿元，营收同比增长38.93%；康龙化成新签订单增速超过30%；昭衍新药净利润同比增幅最高达到1377%。业绩持续加速回暖，但股价还停留在相对低位。基本面与估值的背离，就是板块蕴藏的机会。二、创新药出海，从概念故事转变为实实在在的收益今年国内创新药对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%，首付款规模突破百亿美元。相比交易金额，更关键的是合作模式发生质变。早些年国内药企大多一次性出售海外权益；如今合作模式升级，例如信达生物和辉瑞合作的20个项目，其中5个采用共同开发、共同商业化模式；恒瑞医药与百时美施贵宝达成全球战略合作，恒瑞能够参与产品全球商业化。海外跨国药企愿意共享利润、让出部分主导权，代表国内创新管线的议价能力已经实现实质性提升。三、政策约束逐步缓解，行业发展天花板打开从年初政府工作报告将生物医药定为“新兴支柱产业”，到7月新版《国家基本药物目录》首次纳入国产1类创新药，再到《国民健康“十五五”规划》把“全链条支持创新药”纳入五年规划。政策支持不再局限单一环节，已经形成覆盖全产业链的扶持闭环。四、为什么判断未来两年牛股辈出？当下生物医药板块，正迎来产业上行、估值低位、安全边际夯实的三重共振窗口。渤海证券观点提到，板块经过长期调整，估值处在历史低位，和行业战略定位、长期成长潜力明显不匹配。摩根大通大中华区医疗健康研究主管黄旸提出，BioTech与CXO是重点关注赛道，创新药投资逻辑已经从炒作热点回归产业基本面。平安医药精选基金经理周思聪判断，创新药板块的估值中期拐点已经出现，后续行情大概率是以个股阿尔法机会为主的结构性修复。行业格局也在重塑，强者恒强、弱者出清。没有稳定造血能力的企业加速被市场淘汰；手握优质管线、商业化落地能力强、出海成果持续兑现的龙头企业，未来两年会持续吸引机构资金配置。低位估值叠加业绩拐点、出海模式质变、政策红利加持，同时集齐这四大条件的板块，在A股并不多见。目前医药板块基本面和估值存在明显错配，而估值修复的过程，就是牛股不断诞生的阶段。重点关注方向创新药：拥有海外III期临床数据预期、BD授权交易持续落地的龙头企业；CXO：在手订单充足、新签订单保持高增速的CRO、CDMO龙头；医疗服务：具备连锁扩张潜力、盈利模型稳健的消费医疗龙头。普通投资者也可以借助创新药ETF、生物医药ETF等指数工具布局。两年时间，足够完成一轮完整的价值回归。当前板块处于底部区间，值得认真研究。以上内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。