2026.9.17：美联储准备做出重大利率决定
市场普遍预期央行将于周三加息，距离中期选举不到两个月。
美联储将于周三做出重大决定。市场普遍预期美联储将把利率上调0.25个百分点，至3.75%至4%的新区间。
如果美联储真的采取行动，这将是自 2023 年 7 月以来的首次加息。这也将立即使 5 月份接任主席的凯文·M·沃什成为特朗普总统的攻击目标，而距离决定共和党能否继续控制国会的中期选举不到两个月。
就在美联储9月会议召开前几天，特朗普重申美国“应该享有全球最低利率”。此前，特朗普总统本月曾威胁称，如果美联储不降息，他将切断美国大范围的贸易往来。
周三，美联储将于华盛顿时间下午2点公布利率决议。沃什先生将于下午2点30分举行新闻发布会。
以下是需要注意的事项：
有多少反对意见？
反对票的数量将取决于美联储的决定。维持利率不变至少会引发三张反对票，这些反对票很可能来自同一批官员，他们曾在7月份投票反对美联储维持利率不变的决定。
当时，克利夫兰联邦储备银行的贝丝·M·哈马克、明尼阿波利斯联邦储备银行的尼尔·卡什卡里和达拉斯联邦储备银行的洛里·K·洛根投票赞成加息0.25个百分点。他们认为，更高的利率将使央行更有能力应对高企的通胀。
许多官员此后一致表示，如果通胀不能很快缓解，他们将准备加息。金融市场普遍认为这一条件已经具备，加息的可能性目前已超过90%。因此，沃什先生及其政策制定委员会的同事们在避免加息方面几乎没有回旋余地。
美联储周三向外界发出明确信号，表明其认真对待通胀问题的最有效方式之一，就是确保加息提议获得一致通过。然而，这并非板上钉钉。
在9月美联储会议召开前，几位高级官员试图为美联储争取更大的灵活性。其中包括纽约联储主席、联邦公开市场委员会副主席约翰·C·威廉姆斯和美联储理事克里斯托弗·J·沃勒。两人均未表示加息的紧迫性，但都暗示，如果通胀数据走高，加息将成为最终的决定性因素。
8 月份的通胀数据高于预期，可能达到了这一门槛，这意味着如果沃什先生推动委员会朝这个方向努力，那么这两项指标都将支持加息的决定。
徒步旅行后的计划
或许与加息本身同等重要的是沃什先生对加息的合理解释。他如何阐述这一决定将极大地影响市场对美联储下一步行动的预期。
利率变动很少是一次性的，这意味着央行更有可能采取一系列加息措施。问题不仅在于加息次数，还在于每次加息之间的间隔时间。
大多数经济学家认为美联储将在12月再次加息。下次会议在10月举行，距离中期选举仅几天之遥，因此，除非通胀出现实质性恶化，否则美联储很可能不会采取行动，以免外界认为其举措会影响选举结果。
2027 年可能会有进一步的调整，但沃什先生不太可能透露具体计划。
这部分原因在于当前经济形势的不确定性。预计通胀率将随着时间的推移而放缓，但放缓速度尚不明朗，尤其是在伊朗战争持续不断的情况下。与此同时，沃什先生有意保持措辞含糊，以期为美联储保留政策灵活性。
他的前任们很可能会依赖所谓的点阵图，该图将于周三更新，它追踪了官员们对未来几年利率、增长、失业率和通胀走势的预测。预计该图将显示今年和明年将进一步加息，这将有助于界定美联储未来借贷成本政策的预期。
然而，沃什先生一直公开批评点阵图，并选择不提交自己的预测。如果他完全否定点阵图，可能会使人们对美联储的行动力度产生困惑。
债券市场反应
沃什先生在7月的上次会议后迅速遭到市场反驳，当时他对于美联储将通胀率降至2%的承诺发出了模棱两可的信号。由于投资者将潜在的加息时间推迟到今年晚些时候，美国长期借贷成本飙升。
9 月份维持利率不变可能会重蹈覆辙，尤其是在沃什先生上个月最近一次公开露面中发出如此强烈的信号，表明他确实认真对待其通胀承诺之后。
这种反应对特朗普政府来说将是个难题，因为过去一个月来，该政府采取了积极措施来控制长期借贷成本。财政部长斯科特·贝森特以多种方式干预债券市场，包括最近直接回购债券。但这些措施对抑制国债收益率收效甚微。作为全球最重要的利率之一，10年期国债收益率目前在5%左右徘徊，处于多年来的最高水平。
尽管特朗普政府明确表示希望央行降低利率，但如果美联储能够展现出降低通胀的决心，则有助于将市场力量决定的整体借贷成本保持在低于正常水平。
投资者表示，由于中期选举前民众最关心的是住房可负担性问题，这样的结果对白宫有利。