现在看来，印尼解决雅万高铁几百亿欠款最绝的一招，就是直接把还款期拉长到80年！这看似“耍无赖”的拖延，恰恰是印尼最精明的算计。他们硬是把账单拖到了2100年，每年只还3.8亿。你要是今年30岁，这笔债得看着他们还到你110岁。

9月8日，印尼财政部长普尔巴亚在雅加达对媒体确认，雅万高铁债务重组方案已经敲定，中国同意将贷款偿还期限从40年延长到80年。
 
怎么还？印尼玩了一手“左手倒右手”的财技。印尼财政部让旗下能赚钱的国企机构SMV，以零对价接盘了雅万高铁60%的股权和债务。
 
SMV每年利润有3万亿到4万亿印尼盾，拿出1万亿还债绰绰有余。
 
这本质上是用赚钱国企的利润去填亏损高铁的窟窿，债务没消失，只是换了张资产负债表。
 
为什么要拉长到80年？因为按常规20到30年期限根本还不动。
 
项目总投资从2016年的60亿美元涨到73亿美元，其中约75%是中方贷款。
 
虽然目前客流突破1000万人次，但印尼盾持续贬值，用本币收入去还美元计价的债务，形成了碾压式的错配。
 
对中方资金而言，如果最终接受每年3.8亿的“细水长流”，意味着要在未来80年里承担印尼政治周期、汇率波动的超长期信用风险。

印尼单方面抛出这个重组方案，更深层的目的是为了“借新钱”。
 
他们正计划将高铁向东延伸约700公里到泗水。此前中方明确反对旧贷续作加新线再融的打包方案。
 
现在印尼把旧账的偿付路径在会计层面上做平了，其实就是想给中方吃定心丸，为下一步融资铺路。
 
然而，如果印尼还想再复制一期“中方提供75%低息贷款且无财政担保”的条件，在旧账刚重组的背景下，中方大概率很难再接受同样的条件。
 
本文信息来源于观察者网

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