本轮CXO板块集体爆发，源于五大核心利好共振，彻底确立行业反转趋势。
一、龙头业绩验证拐点：药明康德半年报高增，在手订单充裕，同时大幅上调全年业绩指引，实锤订单、利润双复苏，带动全板块情绪回暖。
二、海外需求全面回暖：全球头部药企研发外包开支大幅回升，海外订单放量，利好一众高海外营收占比的CXO企业。
三、国内政策持续松绑：顶层将生物医药定为支柱产业，创新药豁免集采、准入周期缩短，叠加十五五产业扶持规划，压制行业的政策风险彻底解除。
四、外部风险边际缓和：美国药企高度依赖国内CXO供应链，脱钩法案大幅延后，估值压制因素消除，板块估值修复空间打开。
五、超跌迎来资金回补：板块长期深度调整，估值处于历史低位、筹码充分清洗，业绩拐点落地后，资金集中回流，小票弹性凸显，走出批量涨停行情。
