7月22日，莫斯科克里姆林宫一间会议厅里，普京把几位经济核心人物召集到一块。
 
普京率先开口，第一句话就是在稳定人心，他说俄罗斯经济和各核心行业运行平稳，就算外面有人想在能源等领域搞事，整体大局依然稳固，紧接着他又补了一句，燃料市场面临的困难只是暂时的，不会影响整体经济运行态势。
 
为了支撑这个判断，普京引用了经济发展部的数据：今年5月俄罗斯GDP增长0.3%，前五个月累计增长0.2%，意思很明白，这么困难的情况下还能正增长，已经很不容易了。
 
但实话实说，0.2%这个数字摆出来确实不太好看，2022年冲突爆发后，俄罗斯靠战时军工拉动，随后两年GDP分别增长了3.6%和4.1%。
 
到了去年，战时经济的后劲开始衰竭，增速滑落到1%，今年年初更是不妙，前两个月出现了负增长，如果不是伊朗那边局势紧张导致国际能源价格暴涨，这0.2%恐怕都拿不到。
 
这场会议真正的议题，是下半年怎么走。
 
今年年初，克里姆林宫内部更倾向于降息加卢布贬值的组合，这样一来企业贷款容易，出口有竞争力，政府也能刺激经济，年初俄罗斯通胀率维持在5%出头，虽然没达到普京设定的5%以下的目标，好歹给降息留了点空间。
 
但到了6月，通胀率从5.31%反弹到6.02%，乌克兰无人机持续打击俄罗斯能源设施，加油站排长队、限购成了常态，汽油价格同比涨了近20%，几乎所有联邦主体都出现了燃油短缺。
 
普京现在被架在了一个两难的位置上，降息能刺激经济，但会进一步推高通胀；加息能压通胀，但会把刚有点起色的经济又摁下去，两个选项都有代价，哪个都不敢轻易拍板。
 
这就引出了纳比乌琳娜的立场，她虽然也赞成降息，但坚持节奏必须放缓，不能为了刺激经济把通胀这头猛兽放出来。
 
年初支持降息的一派占了上风，纳比乌琳娜选择低调，直到7月24日，纳比乌琳娜才重新露面，主持央行关键利率会议，宣布降息25个基点至14%，这个幅度比市场普遍预期的50个基点少了一半，同一天，她出席了普京的经济会议，并且在普京发言后第一个讲话。
 
有意思的是，克里姆林宫会后发布的通稿中，只公开了普京、纳比乌琳娜和财政部长西卢安诺夫三人的发言内容，连总理米舒斯京的话都没放出来，这个细节透出的信号，比任何发言都耐人寻味。
 
乌克兰的无人机攻势，影响的不仅仅是俄罗斯的能源供应，莫斯科内部的经济政策路线也在承受间接冲击。
 
普京可以在会议上用“困难是暂时的”来安抚人心，但克里姆林宫桌子底下的斗争，远没有这么容易平息。
 
那0.2%的GDP增速，到底是触底反弹的起点，还是更大麻烦来临前的短暂平静，恐怕连普京自己心里都没底。

信息来源：中国新闻网《普京：尽管承受外部压力俄经济依然稳定》2026-07-22