医药整条产业链一次性梳理清楚，从上游研发原料，到中游药品器械制造，再到下游医药零售终端。✅上游（原料药+CXO研发服务）药明康德：一站式医药研发外包凯莱英：创新药CDMO代工普洛药业：特色原料药供应商药石科技：新药分子砌块研发✅中游（创新药+医疗器械）恒瑞医药：国内创新药龙头，多条肿瘤药物管线百济神州：全球化创新药企，多款新药出海获批迈瑞医疗：监护、影像等医疗设备龙头联影医疗：高端医学影像设备国产替代主力以岭药业：心脑血管、呼吸类中成药龙头✅下游（医药流通+线下药房）国药股份：全国性药品分销配送龙头益丰药房：全国连锁零售药店老百姓大药房：实体药房连锁龙头行业现状：集采持续出清行业产能，市场份额不断向头部企业集中；CXO、高端器械国产替代稳步推进。医药行业受医保政策、研发进度影响较大，细分赛道门槛各不相同。⚠️免责声明：仅为产业链信息整理，不构成投资建议。