AI引爆MLCC超级周期：缺货涨价+长周期上行，国产替代正当时
MLCC（多层陶瓷电容器）行业正迎来AI驱动的超级景气周期，供需失衡推动缺货与涨价，长周期上行格局确立，国产替代迎来黄金窗口。
本轮景气核心由AI需求爆发拉动。AI服务器单台MLCC用量超2万颗，是普通服务器的数倍，高阶产品交期延至4-6个月，部分型号断货。全球竞争格局高度集中，2025年村田以405亿产值、30%市占率居首，三菱电机、太阳诱电、国巨、TDK分列二至五位，合计占比超65%。国内风华高科、三环集团产值分别达33亿、21亿，全球市占率2.4%、1.5%，产量占比17%，国产替代空间广阔。
供给端持续紧张，村田3月询单量达产能2倍，产线稼动率90%-95%，交货周期至20周。村田总裁明确，未来3-5年AI投资强劲，下一代AI芯片对高端MLCC需求增数十倍，行业非短期脉冲，而是长周期上行。
产业链机遇明确：中游风华高科、三环集团切入AI供应链；上游国瓷材料（钛酸钡粉体）、洁美科技（离型膜）深度受益量价齐升。本轮行情核心是3-5年长周期景气，国产替代加速，关注高弹性龙头。
（注：以上为行业信息整理，不构成投资建议。）