聊格力，很多人先盯股价，觉得它这些年不怎么涨。可要是只看分红，它算是A股里少见的高股息选手，近几年股息率经常在7%以上。

回头算笔账，过去十年格力累计分红一千多亿，摊到每股大概22.5元。十年前股价也就20块上下，这么一看，光靠分红就把本金收回来了。

所以有人持有到现在，收益翻倍不说，持仓成本也被压得很低。当然，这都是回头看，过去不代表未来，关键还得看以后。

未来得想两件事：一是业绩还能不能撑住，二是分红还能不能继续大方。先说分红，我觉得大概率还能维持。

格力比较特殊，没有那种说了算的大股东，很多人买它就是冲着分红去的。管理层换来换去，也不太敢轻易改掉高分红这块招牌，账上现金也还厚。

但分红终究要靠业绩。之前有家知名酒厂承诺分红不低于七十亿，后来业绩跟不上，照样分不出多少。格力也很难再复制前十年那种高增长。

空调和地产关联大，行业进入平稳期后，格力更可能变成一家高股息公司。现在派息率约六成，未来也许能靠提高派息率来稳住分红，但高增长别期待太高。

按目前股息不增长来估，大概十四年分红回本，比前十年慢不少。不过真能稳住，也算很优秀的公司了。以上只是个人复盘，不构成投资建议。格力电器年报 格力终端销量 格力改革