🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年8月8日）

一、铜：流通货源偏紧，高价压制下游买兴

昨日国内铜现货成交区间108550-108670元/吨，均价108610元/吨，较前一日上涨385元/吨。当前可流通货源不算宽裕，持货商报价相对坚挺，但绝对价格高位运行，下游加工企业畏高情绪明显，采购节奏放缓，实际成交持续萎缩，现货升水承压走弱，部分平水铜报价已下调至平水附近。

短期供应偏紧与需求疲弱相互交织，铜价上下两难。精铜流通货源偏紧对价格形成底部支撑，而高价格对下游消费的抑制作用逐步显现，上行空间受限。预计短期铜价维持高位震荡，参考波动区间107800-109000元/吨，后续需重点关注下游补库节奏及进口铜流入情况。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：地缘局势缓和，宽幅震荡格局难改

中东局势近期出现一定缓和，霍尔木兹海峡通行协议再度推进，市场对供应中断的担忧有所降温。但美伊双方核心分歧尚未消除，地缘风险仍存反复可能，需密切关注局势演变对铝产能及通胀传导路径的扰动。

电解铝自身供需平衡尚未受到明显冲击，社会库存延续去化，对现货价格形成支撑。但终端消费表现平平，下游接货以刚需为主，缺乏增量驱动。国际油价近期反弹走强，对铝价形成共振提振。综合判断，预计下周铝价运行区间扩大，参考价格重心在23500-24200元/吨之间，建议关注地缘局势及原油价格联动影响。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、锌：期价走高抑制成交，关注整数关口争夺

昨日电解锌现货报价区间25880-25980元/吨，较前一交易日跟涨。沪锌期货价格重心上移，带动现货报价调高，但价格攀升后下游观望情绪浓厚，采购积极性降温，交投转淡。分地区看，上海地区贸易商成交多在100-200吨，天津地区仅50-100吨，整体成交体量有限。

短期来看，在无新增利空扰动下，现货行情大概率维持高位运行。但下游对高价接受度偏低，实际成交持续清淡，价格上行动能减弱。需提防回落风险，建议密切关注26000元/吨整数关口能否有效站稳，该位置得失对短期情绪影响较大。

四、铅：减仓反弹力度有限，需求制约回升空间

昨日沪铅主力合约日盘运行区间15665-15760元/吨，尾盘收涨65元/吨至15730元/吨，涨幅0.41%。全天成交54620手，持仓减少3350手至64192手，呈现减仓上行态势，反弹更多来自空头回补而非主动做多力量推动。

现货市场下游接货需求不旺，成交平平。但电解铅部分地区贴水并未进一步扩大，侧面反映现货库存略有下降，对价格形成一定底部支撑。宏观层面外部驱动不强，市场缺乏明确方向指引。铅价走势仍将回归基本面主导，在需求未见明显改善的背景下，预计回升空间相对有限，短期以震荡筑底为主。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

五、锡：非农数据即将揭晓，高位交投等待指引

昨日锡价继续围绕43万元/吨高位附近交投，收盘微跌。市场聚焦即将公布的美国7月非农就业报告，该数据将成为判断美联储后续利率路径的关键依据，短期对锡价波动影响较大。

国内锡锭现货流通资源偏紧，社会库存延续去化，矿端供应偏紧格局未改，对锡价形成较强底部支撑。但高价对下游采购意愿的压制同样明显，终端以刚需采购为主，追高意愿不足，上行空间受限。多空博弈均衡，预计短期锡价维持高位震荡，参考交投区间42.7万-44万元/吨，后续关注非农数据落地后市场方向选择。

六、镍：消息面扰动反复，成本支撑有所弱化

昨日电解镍市场价格重心下移，国内1电解镍报价128900-130900元/吨，较上一交易日下跌1475元/吨。消息面上，此前传言印尼能矿部拟批准某矿企2500万吨额外生产配额，官方随后予以否认。受消息面反复影响，期镍深跌后反弹回升，现货升贴水多有上调。

现货端来看，价格走弱后持货商出货节奏放缓，挺价意愿增强，但下游采购依然趋于谨慎，按需少采为主，整体成交偏淡。此外，中东地缘缓和导致硫磺供应紧缺预期缓解，镍铁生产成本支撑有所弱化。当前镍市基本面缺乏亮点，宏观消息面扰动与产业面偏弱相互博弈，预计下周现货镍价以弱势调整为主，后续需持续跟踪印尼政策审批最终落地情况。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。