周末重磅复盘：市场进入筑底阶段，两大利好托底下周行情

本周A股整体反复震荡，大盘探底回升后再度走弱。技术走势上，周三、周四的反弹始终受制于10日均线压制，上攻乏力，导致周五指数再度跌破5日线，短期盘面偏弱。

从资金动向来看，机构操作节奏非常清晰：周初以高位减仓为主，周三之后主动、被动基金集体由空转多、低位加仓。这种高抛低吸的震荡市打法，说明当前位置已经获得机构认可，市场正在逐步构筑阶段底部。

一、两高出台新规，严打内幕交易，A股制度持续完善

7月24日，最高法、最高检更新内幕交易司法解释，新规将于7月27日正式施行。

原有旧规则沿用多年，已无法适配当下新型市场违规行为。本次修法重点补齐制度漏洞，严厉打击内幕泄密、违规套利等行为，大幅提升资本市场违法成本。

此次政策落地，同步配合证监会最新维稳思路，明确短期稳市、长期提质的发展方向。短期来看，监管将加大逆周期调节力度，改变以往大跌之后才出手救市的被动模式，提前防控风险、稳定市场信心，保护普通投资者利益。长期来看，监管将双向从严：持续整治上市公司财务造假、违规减持等乱象，同时规范公募机构抱团、风格漂移等问题，减少市场非理性波动，持续优化A股投资生态。

整体而言，本次司法修订属于长期实质性利好，利于市场长期走牛，对短期行情波动影响相对有限。

二、史诗级利好！宁德时代400亿全额注销回购，刷新A股纪录

7月24日晚间，宁德时代一次性释放三重重磅利好：半年报净利润433亿、中期分红65亿，同时推出200亿—400亿元超大额注销式回购计划，创下A股历史回购新高。

本次回购全部采用自有及自筹资金，回购上限价格573元/股，较现价溢价接近50%，所有回购股份全部注销减资，进一步优化公司基本面。

本次回购含金量极高：第一，规模史无前例，远超格力、美的过往百亿级回购，规模接近半年净利润，充分体现企业对未来发展的十足信心。第二，大幅溢价回购，意味着管理层明确认定当前股价严重低估，未来一年将持续提供强力底部支撑。第三，全额注销增厚业绩，不同于用于员工激励的普通回购，注销股本能够直接提升每股收益、降低估值，是成熟资本市场的主流利好模式。

作为行业绝对龙头，宁德时代本次大手笔操作具备极强示范效应，有望带动全市场上市公司、国企央企优化市值管理，对锂电板块和整体市场情绪形成明显提振，是中短期核心利好。