三重拐点共振！5只电力龙头业绩狂飙，谁能领跑主升浪？

粤电力A（000539）大湾区用电旺季带动火电营收大增，季度净利润修复幅度超市场预期。海风+储能项目集中并网，市场化电价锁定利润，绿电业务快速放量。在我看来，依托区域刚需与区位壁垒，公司旺季业绩弹性充足，盈利修复趋势明确。大唐发电（601991）长协煤保供落地压制成本，火电盈利环比大幅改善，利润端拐点已经显现。风光大基地批量投产，能源转型提速，多元业务平滑行业周期波动。在我看来，央企资金与项目储备优势显著，中长期盈利稳定性将持续抬升。华能国际（600011）火电降本叠加电价上浮，核心主业盈利确定性回升，业绩修复力度领跑行业。海内外新能源项目同步扩张，全产业链布局筑牢核心竞争壁垒。在我看来，作为电力转型标杆，公司装机与技术双领先，业绩兑现能力最强。漳泽电力（000767）山西煤电联营模式优势凸显，燃料成本可控，利润增速稳居区域前列。特高压通道打通绿电外送瓶颈，新能源业务打开全新增长空间。在我看来，能源基地核心区位加持，新型电力系统建设下成长逻辑清晰。内蒙华电（600863）蒙西长协煤成本优势释放，火电盈利修复速度快于行业均值。风光资源禀赋优越，新能源装机持续放量，打造第二增长曲线。在我看来，政策红利叠加资源壁垒，公司长期业绩增长具备高确定性。综合来看，煤价企稳、用电回暖、绿电转型三重利好共振，电力行业正式进入盈利上行周期。在我看来，手握资源、区位、转型速度优势的龙头企业，将率先享受红利兑现，后续可重点跟踪装机落地与利润释放节奏。

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