中国还没出手，美国自己先乱了！为了对付中国的稀土出口管制，特朗普政府砸了 14 亿美元搞本土供应链，结果现在连 8000 万美元的贷款都批不下来。

当地时间 22 日，多名知情人士向彭博社爆料，五角大楼正考虑彻底叫停对 ReElement 的资金支持，这直接引爆了白宫与国防部的全面冲突。要知道，中国掌控着全球 90% 的稀土精炼产能，美国重稀土的依存度更是高达 92%。

这场内讧，可能让美国在未来十年都摆脱不了对中国的稀土依赖！

去年11月，美国国防部战略资本办公室宣布了一项雄心勃勃的计划——与稀土精炼企业ReElement达成合作，拟提供8000万美元附条件贷款，帮助其扩大稀土回收和加工业务。

这笔钱是14亿美元整体稀土合作项目的一部分，另一个合作伙伴叫Vulcan Elements，两家公司各司其职：ReElement负责从电子垃圾和废旧磁体中提取高纯度稀土氧化物，Vulcan负责把这些氧化物做成新的磁体，五角大楼预估两三年内能产出最多1万吨磁性材料。

但问题在于，协议签了快半年，ReElement至今一分钱都没拿到。

五角大楼在宣布协议时就留了一手，明确要求ReElement必须通过尽职调查才能获得资金。

现在审核人员开始发难了——他们质疑这家公司的技术到底能不能规模化应用，长期营收预测靠不靠谱。

这一问就问到根子上了，因为ReElement直到去年还是上市企业美国资源公司的子公司，而该集团去年10月提交的文件明明白白写着，ReElement仍处于“未产生营收的研发阶段”。

一个还没产生营收的公司，要拿8000万美元联邦贷款去搞工业化量产，五角大楼的审核人员能不犯嘀咕吗？
白宫可不这么想，白宫贸易与制造业高级顾问彼得·纳瓦罗直接开炮，说国防部那些有私募从业背景的审核人员“不具备用极快速度处理危机的经验”，还指责他们“繁琐的尽职调查不成比例地惩罚了创新型初创小微企业”。

纳瓦罗的结论很直白：“放贷给ReElement正是我们应该进行的不对称投资”。

五角大楼也不是吃素的。

发言人肖恩·帕内尔立刻回怼，说负责审核的团队是“世界上最优秀的私募股权交易撮合者，其专业知识和资历无人能及”，还强调战略资本办公室“巧妙地平衡了闪电般的速度和严谨的尽职调查”。

这火药味，隔着屏幕都能闻到。

有意思的是，这一项目的牵头人正是副防长斯蒂芬·范伯格，他自己就是私募行业的亿万富豪，博龙资产管理有限公司的联合创始人。

你想想看，一个私募大佬出身的国防部高管，手下管着一群私募出身的审核人员，去审查一家还没赚过钱的公司——能通过才怪。

这不是专业的审核在起作用，这是整个行业的职业习惯在起作用，私募圈投钱之前不把账算明白是犯天条的。

8000万美元放在联邦预算里其实不算什么大钱，但这事折射出的裂痕远比钱本身严重。

五角大楼和白宫在这个项目上的分歧，本质上是两套逻辑在打架：国防部的逻辑是你技术得靠谱、商业上得能活，白宫的逻辑是赶紧砸钱先把摊子支起来、摆脱对中国的依赖比什么都重要。

两套逻辑谁都有道理，谁也说服不了谁，最后就是互相卡着，钱拨不下去。

然而更让人哭笑不得的是，就算这8000万美元顺利批了，距离美国建立独立的稀土供应链还差着十万八千里。

美国现在的稀土局面有多被动？一组数字说清楚：全球98%的稀土磁铁产能集中在中国，美国对重稀土的进口依赖高达92%，其中71%直接来自中国。

美国正在生产的153种主战装备中，87%的供应链绑在中国稀土上。

五角大楼自己都承认，1900种美国武器系统里有8万个组件依赖中国稀土材料。

造一架F-35需要417公斤稀土，一艘核潜艇要4.2吨。

美国不是没有矿，加利福尼亚的芒廷帕斯矿曾经是全球最大的稀土供应源，至今仍有全球15%的可开采储量。

但挖出矿和造出磁铁完全是两码事——全球重稀土99%的精炼产能在中国，美国本土的重稀土精炼能力为零，中重稀土分离技术更是硬伤。

中国掌握着串级萃取核心技术，可以把稀土纯度提纯到99.9999%的级别，而美国目前的技术水平只能做到99.5%，良品率还不到60%。

说白了，美国现在是“有矿没手艺”。

芒廷帕斯挖出来的矿石，以前得运到中国去加工，加工完了再买回来。

美国最大稀土企业MP Materials虽然在得克萨斯州建了精炼厂，但耗时五年也只实现了轻稀土的99.9%纯度，重稀土分离依然搞不定。

而且因为跟五角大楼签了协议，MP Materials停止了向中国出口稀土精矿，结果第三季度亏损扩大到4180万美元。

不卖给中国，自己又消化不了，两头受气。