中金研报：头部跨境卖家迎经营反转 尾部出清加速，强者恒强逻辑正在兑现 📈
8月7日，中金公司发布研报称，2026年跨境电商景气向上，头部卖家或迎经营反转。2020-2023年疫情背景下海外电商渗透率提升，叠加欧美消费补贴、国内平台出海等催化，卖家加速涌入，行业竞争加剧。2026年起，随贸易环境趋于平稳、库存压力消化及尾部企业出清，头部跨境卖家经营或迎底部反转。
→ 亚马逊二季度总营收同比增长20%至2006亿美元，持续好于市场预期。→ 外需景气、海外平价消费需求持续，具备品牌优势和AI应用能力的龙头持续受益。→ 除SHEIN外，三家公司推进深交所IPO、千岸科技登陆北交所、浙江美大控制权转让，印证行业景气度上行。
合规在淘汰尾部，效率在赋能头部。当潮水退去，裸泳的人正在离场。留在牌桌上的人，正在迎来属于他们的时刻。
