重磅数据落地，美国7月非农数据大幅不及预期，新增就业录得负增长，当月就业人数减少2.3万人，超出市场普遍预期，为全球市场流动性预期再度带来支撑，美联储降息预期显著升温。市场遵循“利空经济数据等同于利好资本市场”的核心逻辑，后续影响清晰明确：1、美联储加息路径基本宣告终结，9月开启降息的市场预期大幅上行，美债收益率同步回落。2、美元指数随之走弱，有效缓解人民币汇率承压态势，北向资金阶段性流出的风险得到缓和。
本轮数据将利好四大方向：第一，贵金属板块，黄金、白银将受益于利率下行与避险情绪的双重利好驱动；第二，AI、算力、光模块及半导体等高估值成长赛道，美债收益率下行将有效缓解板块估值压制；第三，港股与科创板成长股，外部流动性环境改善将为赛道带来增量资金；第四，债券类资产，利率下行周期将直接利好固收类产品表现。
