今年以来屡屡对矿产出口设限的非洲大陆又有新消息，一夜之间，铜、钴“翻了天”。

8月6日，刚果(金)发布最新行政指令，决定彻底禁止铜精矿与钴精矿的出口。同时，刚果(金)政府推出了新的税收框架，对具有经济价值的矿业副产品开征新税，计税估值系数设定为55%。据悉，该新税收框架将于三个月后正式生效。

作为全球关键矿产资源集中度最高的国家，刚果（金）在全球关键矿产供应链中占据核心战略枢纽地位。

钴矿方面：据美国地质调查局（USGS）2025年数据，刚果（金）已探明钴金属储量为600万吨，与占全球总储量55%。2025年全球矿山钴总产量约为31万吨，刚果（金）原生钴产量为23万吨，全球占比74.2%。是全球第一大钴生产国。洛阳钼业旗下TFM、KFM两大世界级铜钴矿2025年合计产钴11.75万吨，占全球矿山钴总产量约37%，是全球第一大钴生产主体，对国际钴价具备核心影响力。

铜矿方面，USGS2025年数据显示，刚果（金）矿产铜产量为320万吨，全球占比约13.9%，为仅次于智利的全球第二大产铜国。紫金矿业卡莫阿-卡库拉2025年铜产量38.88万吨铜、洛阳钼业TFM+KFM于2025年合计铜产量74.11万吨，中资以上三座大型矿山约占刚果（金）铜产量的35.3%，形成集中度极高的中资铜产业集群。

这也不是刚果（金）第一次出台类似管控，历史上2013、2019、2023年均出台过精矿出口限制，过去因为本土冶炼产能不足，大量项目拿到豁免，并未完全切断出口。刚果(金)政府6月29日就曾签署行政命令，禁止铜精矿和钴精矿出口，但矿业部长仍可批准期限为一年的出口豁免。

本次政策最终影响多大，最大变量就是豁免审批的松紧程度。不过鉴于矿业巨头多年以来建立本土冶炼产能，最新禁令对该国大多数运营商不会产生严重影响。

洛阳钼业在当地的TFM和KFM两座矿山均为采矿、选矿和冶炼一体，冶炼端采用电积工艺，终端产品确为阴极铜，洛阳钼业相关人士在社交平台也公开表示，公司的产品为阴极铜和氢氧化钴，没有精矿，不受禁令影响。

曾经该国最大的铜精矿产能来源卡莫阿-卡库拉，如今已经配套50万吨冶炼产能，逐步从出口铜精矿切换为出口阳极铜，不再大规模输出矿粉。紫金矿业相关人士也表示，目前公司在刚果（金）公司旗下科卢韦齐铜矿的产品为粗铜及电积铜，卡莫阿-卡库拉铜矿的产品为阳极板及粗铜，均不属于禁止出口的产品。

华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业、腾远钴业，均在刚果布局湿法冶炼园区，原料就地加工，不受精矿出口管控影响。但也有部分中小矿企没有配套冶炼，新政下，要么拿到政府豁免继续出口，要么委托第三方冶炼厂加工成阳极铜，会带来成本抬升、利润压缩。

受到冲击的还有国内冶炼厂，比如江西铜业、铜陵有色等国内头部冶炼厂，需要进口大量海外铜精矿，刚果金是重要货源之一，一旦流通精矿收缩，冶炼加工费下行，挤压冶炼利润。虽然可以通过南美等其他矿源对冲，但短期成本压力客观存在。铜价上涨可以部分对冲损失，但很难完全抵消加工费下行带来的冲击。