日元濒临崩盘，美国罕见出手相救，表面盟友情深背后各怀算盘

据美媒报道，7月下旬日元跌至1美元兑164日元，创40年历史新低，7月31日美财政部、日本财务省同步进场，联合抛售美元、买入日元实施协同汇市干预。8月3日特朗普公开承认美方干预，并说这一举动是“展现美日同盟友谊”，同时直言这也会给美国带来经济好处。

美日协同开展汇率干预十分罕见。2011年日本大地震，包含美日在内的G7曾联合抛售日元抑制升值，而美日联手买入日元、托举汇率以遏制贬值的操作上次发生在1998年亚洲金融危机。

此次日元暴跌的根本原因是多元化的。美日长期250个基点以上的政策利差、套息交易持续做空日元，中东冲突推高原油价格，日本70%能源依赖进口，输入性通胀、贸易逆差扩大，再加上高市推行扩张财政，市场质疑日本债务的可持续性。日本4月曾单独斥资超700亿美元干预，也只是短暂反弹，很快重回贬值通道，单独干预彻底失败。

而美国这次主动帮扶“日本”，其实是因为日元是全球核心避险货币，若放任其无序暴跌，会引发全球非美货币集体贬值，资本疯狂涌入美元，推高全球外债违约风险。联合干预相当于释放稳定信号，防范全球汇率危机扩散，降低美国外部金融压力。

总之，特朗普这一做法对内能塑造保护盟友、稳定经济的总统形象，对冲国内通胀、产业空心化等负面舆论，对外向其盟友释放信号，依附美元体系、紧跟美国路线，危机时会获得金融兜底。但长期看，汇率由两国利率、经济基本面、财政状况决定，单纯动用资金买入日元，只能打击短期投机资金，只要美日巨大利差持续存在，空头资金会卷土重来，美日之间的利益博弈仍会反复上演。