创新药优质细分赛道核心标的梳理

一、综合平台型药企

1. 恒瑞医药：国内创新药龙头，管线布局全面均衡；

2. 百济神州：国产创新药出海标杆，海外营收占比行业领先。

二、ADC赛道

1. 荣昌生物：国内首家ADC产品实现商业化的企业；

2. 科伦药业：ADC候选管线储备稳居行业第一梯队；

3. 百利天恒：手握稀缺双抗ADC自研技术平台；

4. 华东医药：自研ADC平台，聚焦差异化实体瘤治疗管线。

三、GLP‑1减重赛道

1. 华东医药：商业化渠道完善，减重药物放量潜力充足；

2. 众生药业：核心管线RAY1225为GLP‑1/GIP双靶点药物。

四、双抗及大分子药物

1. 康方生物：国内双特异性抗体领域龙头；

2. 君实生物：同步布局多款双抗药物与ADC管线。

五、小分子靶向药

1. 贝达药业：肺癌靶向治疗领域龙头企业；

2. 海思科：深耕特色小分子创新药，多款肿瘤、代谢类新药稳步推进。

六、CGT、小核酸前沿生物

诺诚健华：BTK抑制剂已商业化，同步布局细胞治疗、自身免疫创新药。

七、CXO产业链（创新药配套服务商）

1. 药明康德：全球一体化CRDMO行业龙头；

2. 泰格医药：国内临床阶段CRO龙头；

3. 康龙化成：优势聚焦临床前CRO业务；

4. 凯莱英：小分子CDMO头部企业；

5. 昭衍新药：药物安全性评价安评CRO核心企业。