6月份CPI相关经济数据很快就要对外发布，市场普遍预判该指标相比5月会小幅走低。7月9日国家统计局将正式出炉6月CPI、PPI两项核心物价数据。多家机构给出预测值：6月CPI同比涨幅预计1.1%，相较5月回落0.1个百分点，环比下滑0.3%；PPI同比增速预估4.1%，环比小幅上行0.1%，同比较上月抬升0.2个百分点。

从机构预判结果来看，6月CPI与PPI走势再度呈现分化格局。CPI同比小幅回落、环比明显走低，侧面反映当前国内消费内需动力偏弱，这一特征也和5月社会消费品零售总额的表现相互印证。PPI依旧保持正增长态势，不过增速相比前期明显放缓，最终同比大概率定格在4.1%附近。PPI整体位置偏高，体现出国际油价上行带来的输入性通胀压力依旧存在；而增速放缓也预示PPI阶段性高点临近，走势特征和美国当前现状相近。

结合物价现状，不难看懂央行7月调整买断式逆回购操作、向市场净投放2000亿流动性的逻辑：输入性通胀边际缓和，给宏观政策调控留出充足余地；同时内需消费疲软的现状，也需要流动性宽松加以托底。中长期来看，这一举措对国内实体经济与A股市场均属于利好因素。