【5月21日钢联数据解析】

一句话总结：本周产量大幅反弹，去库速度大幅放缓，表需由增转降，供需关系边际恶化，数据明显利空。

综合评分：30分（0为利空，100为利好，50为中性）

供应端：螺纹产量暴增，供给压力骤升

本周五大品种总产量862.2万吨，环比大幅增加21.96万吨（+2.6%），创节后单周产量新高。螺纹钢产量飙升19.74万吨至221.14万吨，为2026年以来最高周产量，说明钢厂在利润修复后迅速复产的意愿极为强烈。

库存端：去库速度腰斩，热轧已现累库

五大品种总库存1556.91万吨，环比仅下降18.38万吨，较前一周71.29万吨的降幅骤降74%，去库速度急剧放缓。螺纹钢总库存665.29万吨（环比-20.65万吨），降幅较前一周（-41.12万吨）几乎减半；热轧总库存408.66万吨，环比增加1.42万吨，由降转增，成为首个出现累库的主要品种。

表需端：表需止涨回落，淡季特征初显

本周五大品种总表观消费880.58万吨，环比大幅减少30.95万吨（-3.4%），结束了节后强劲修复的势头。说明节后补库需求释放完毕后，终端采购重回谨慎，南方雨季临近对建筑活动形成压制，需求季节性拐点已经出现。

需求从演变路径看，5月11日节后第一周补库带来的短暂繁荣已被证伪。本周数据清晰表明：需求峰值已在4月下旬确认（约250万吨），5月需求高度逐周下移。

结论：本周数据明确利空，供需关系已从“紧平衡”转向“宽松”。综合评分从65分大幅下调至30分，建议降低库存敞口，防范价格回调风险。关注未来两周产量是否出现主动性减产。