【Zx军工】再次提示航空发动机：Q3改善明显，重视底部布局机会
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1、新闻：美国财政部长史葛特·贝森特当地时间周三表示， 飞机发动机及零部件与特定化工品可能成为中美谈判中美国的重要筹码。
2、航空发动机行业25Q2是生产经营底部，80%的公司25H1业绩出现下滑。
3、25Q3行业见底回升，大多数公司业绩环比/同比均有望回归正增长。（不是1-2家， 是产业内很多公司均表现正增长）。
4、我们判断军工三季报有业绩的领域主要在 航空发动机、军工电子。因此航发底部公司在下半年具备较好投资机会。
5、十五五期间，航发链条业绩持续性较强，主要驱动：
新型号军机带动新产品放量；
商用发动机国产替代；
海外外贸产能外溢；
燃气轮机国产代替；
维修需求快速提升；
军贸打开远期空间。
6、核心推荐：
✈️军发：【航发动力】、【航发控制】、【航宇科技】、【华秦科技】、【图南股份】、【西部超导】；
✈️商发：【航发科技】、【航亚科技】、【航宇科技】；
✈️燃机：【应流股份】、【万泽股份】、【航宇科技】、【派克新材】；股票[超话]
