关于分拆上市的二三事|创投干货

1️⃣ 什么是“分拆上市” 现行法律法规中没有明确规定“分拆上市”的内涵及外延，即“分拆上市”并非法定词语。 一般通说认为，“分拆上市”有广义和狭义之分，广义的“分拆上市”包括上市公司将部分业务或者资产从母公司(即上市公司)独立出来注入另家公司，实现该公司单独上市，母公司对该包含分拆业务或者资产的公司保留了绝大部分的股份(即保留了控制权) 、或者仅保留部分或者少量的股份 (即参股)或者不再持有该公司的股份:而狭义的“分拆上市”指母公司 (上市公司)不丧失下属公司控制权的条件下，下属公司在证券交易所上市。 2️⃣ “分拆上市”的好处 虽然法律法规没有就“分拆上市”给出明确定义，但可以达成的共识是:无论广义或者狭义的“分拆上市”，下属公司通过上市，拥有了独立的融资平台，拓宽下属公司的融资渠道，下属公司可以采取有效激励措施，在新的融资平台采取合理措施，激励下属公司管理层，形成利益共同体，对于上市公司，也利于其重估分拆业务或资产的价值，取得市场的重估机会，上市公司继续持有下属公司股份的情况下(特别是狭义“分拆上市”的情形) ，利于增厚上市公司自身的权益价值。 3️⃣A股上市公司“分拆上市”的主要类型 理论上，A股上市公司分拆所属控股公司上市的可能情形主要有: (1)分拆所属控股公司到科创板上市; (2) 分拆所属控股公司到主板、中小板或者创业板上市;(3)分拆所属控股公司到新三板挂牌， (4)分拆所属控股公司发行H股到香港联交所上市:(5)分拆所属控股公司通过搭建“红筹”结构到境外上市。