VC/PE投资全流程关键要点简介|干货

1️⃣ 保密协议 NDA阶段，保密协议通常是投资流程中基金方与项目方签署的第一个重要法律文件，除了有利于公司商业机密的保护，也是企业方对于是投资人个人行为还是机构行为的一个“测试” 2️⃣ NDA签署后，投资人即会对项目方展开初步的尽职调查。与签订投资意向书TS后的尽职调查有所不同，该阶段的初步尽职调查重点在于对于项目的价值判断，而非细致的定量估值，通常初步尽职调查主要由投资人自行完成，项目资料及时间等条件有限，因此要对调查内容有所侧重。往往通过与相关人员访谈、查阅现有资料、公开渠道检索等方式在有限的条件下了解项目公司实际情况，为项目是否立项提供判断依据。 3️⃣ 若经过投资人的初步尽调，判断项目ok,会视情况与企业方进行初步商谈项目估值、交易架构、核心交易条款等事项。投资团队在机构内部提交立项报告等相关资料，由决策机构进行表决，决定项目立项与否 4️⃣ 若投资人内部立项通过，可能给给到企业一个投资意向书（TS），然后机构内部会开始聘请外部中介机构，例如会所和律所等对企业进行详细尽调，当然，若属于跟投等情况，也可不尽调 5️⃣ 投资人内部决策机构(IC）根据项目是否符合基金的投资策略、项目尽调结果、投资额度是否在权限范围内、项目的财务预测是否可观、投资方退出机制是否明朗、是否与基金存续期等安排相适配等做出是否投资的决定。 6️⃣ 若投资人决定投资，则和企业签署投资协议（SPA）,投资协议生效往往并不意味着投资人需要即时支付投资款，而是投融资双方在投资协议中约定，以满足一定先决条件为节点，全部先决条件达成或被投资方以书面形式豁免后，投资方才有义务支付投资款项（即交割），实践中也多有分期支付投资款、且每一期投资款支付前都应当满足一定先决条件的案例。 7️⃣ 投资协议SPA签署且交割完成，投资方成为项目公司股东，享有法律、章程规定以及协议约定的股东权利并承担相应的义务。