2026年9月28日，广汽集团公告收购一汽股份持有的一汽丰田50%股权，延续22年的"南北丰田"双雄格局就此重塑。这不是简单并购，而是三方各取所需的一场利益重组。

50%

广汽拟收购一汽丰田中方股权

38%

一汽仍持FTMS销售公司股权

10万+

铂智3X用14个月达成的销量

关键时间节点

2026年10月

整合方案持续发酵

车型精简、终端价格调整等预期引发车主与准车主高度关注，舆论进入密集讨论期。

2026年9月28日

广汽正式披露重大资产重组预案

拟发行股份购买一汽股份持有的FTMC 50%股权；一汽退出后换得广汽集团5%以上股份，转为第二大股东。

2026年9月14日

广汽与一汽股份签署合作意向协议

双方提前锁定框架，为后续正式预案发布铺路。

结构确认

FTMS销售公司股权格局不变

一汽股份通过FTMS持有38%股份，在销售端保留直接话语权，并非完全退出体系。

两种合资治理模式对比

维度

广汽统一接盘

大众南北分治

中方主体

广汽集团统一持有两家合资50%中方股权

一汽大众（一汽）+ 上汽大众（上汽），各自独立

外方权益

丰田持股比例原样保留，不参与变动

大众外方权益同样维持，两家独立运营

渠道协同

销售端仍独立，但售后已可互通

一汽大众与上汽大众渠道完全独立

内耗处理

股权统一后具备产品差异化协调空间

南北大众仍存在同类车型竞价内耗

新能源投入

整合资源后可集中押注，减少重复研发

两套研发体系并行，资源分散

南北丰田合并，双合资时代会落幕吗？

汽车之家论坛视频

为什么是现在？三重压力触发重组

内耗已不可持续

双车战略让亚洲龙与凯美瑞、荣放与威兰达等姊妹车型同台竞价，在燃油车高增长期尚能扩规模；存量市场下，研发、产线、供应链三套重复投入成为纯粹损耗。

新能源差距悬殊

广汽丰田铂智3X上市14个月销量破10万辆，稳居合资纯电第一；同期一汽丰田bZ5累计销量不足1万辆。两套体系新能源能力严重失衡，资源集中投入迫在眉睫。

一汽需要体面出口

放弃FTMC 50%股权，换取广汽集团5%以上股份及战略股东席位，并保留FTMS 38%销售股权——一汽以"退而不出"的方式撤出困局，同时维持渠道话语权。

三方各取所需：诉求是否真的一致？

丰田

要效率，降内耗

结束两套并行研发与管理体系的成本，集中资源推进中国新能源转型。整合后统一中方主体，外方权益不变，既省心又省钱。

广汽

要规模，要话语权

接盘一汽丰田50%股权，摊薄固定成本，同时扩大在丰田体系内的议价能力；实际控制人广州市国资委主导此次交易，不构成重组上市。

一汽

要出路，留尾巴

退出陷入困局的FTMC直接持股，换得广汽集团股份成为战略股东；但通过FTMS 38%股权保持销售端存在感，"退而不出"留有余地。

一个丰田来了？跨国车企在华何去何从

中国经营报

新能源能力：广汽丰田 vs 一汽丰田

铂智3X（广汽丰田）

5.97万辆 / 2026年1—8月

bZ5（一汽丰田）

<1万辆 / 2026年1—8月

数据来源：乘联会/懂车帝月报；统计口径2026年1—8月累计零售销量

整合后，现有车主与准车主的实际影响

短期不变：

品牌、法人、工厂、员工劳动关系不随股权变更自动转移，保修与售后体系维持原样。

售后互通已启动：

一汽丰田4S店目前已可为广汽丰田车型提供维修保养服务，渠道调配空间正在打开。

车型精简待确认：

双车战略退场后，卡罗拉与雷凌、凯美瑞与亚洲龙等重叠车型如何取舍，官方尚未公布具体规划。

定价方向未定：

整合后定价权集中，既可能带来规模效益压价，也可能因减少内耗而收窄折扣空间，两种方向均有可能。

1+1能大于2吗？两种前景推演

乐观

广汽丰田经验复制，带动一汽丰田新能源起跑

铂智3X的技术平台、供应链与渠道经验向一汽体系平移，成都柔性基地承接新能源产能改造，协同效应落地。

风险

两套班底融合成本过高，整合拖慢转型节奏

一汽FTMS 38%销售股权带来的分权格局，可能在渠道协同、产品规划等战略议题上产生持续摩擦。

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