🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年8月4日）

一、铜：现货偏紧支撑，高位运行格局难破

现货市场表现强势。昨日国内现货铜主流成交区间106100-106210元/吨，均价106155元/吨，较前一交易日小涨75元/吨。市场流通货源依然偏紧，持货商普遍反馈库存有限，出货节奏放缓。

需求端观望情绪浓厚。下游企业畏高心态明显，采购动力不足，实际成交阻力较大，整体交投活跃度一般。短期来看，现货偏紧格局对价格支撑犹在，预计铜价仍将维持偏强运行态势，参考运行区间105500-107000元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：宏观压力缓释，价格有望小幅反弹

宏观面出现边际改善。美联储维持利率不变，沃什表态偏中性，市场预计年内加息可能推迟至四季度，后续需继续观察通胀进程。宏观压力有所缓和，但观望情绪并未完全消散。

地缘局势牵动供应预期。中东方面出现一定缓和迹象，但实际动向仍存不确定性，需谨慎关注局势变化对铝产能及通胀路径的扰动。现货市场方面，昨日国内现货铝成交区间23300-23620元/吨。综合判断，预计今日铝价或窄幅反弹，区间延续23500-24000元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、锌：看涨情绪较浓，短期偏强运行

现货价格继续跟涨。昨日电解锌标杆市场价格区间25035-25135元/吨，较前一交易日上涨。期锌价格重心上移，带动现货报价跟涨，市场看涨情绪浓烈，但成交表现整体偏淡。

成交情况区域分化。上海地区贸易商反馈成交在100-300吨，天津地区成交量在50-200吨，下游接货意愿一般。短期来看，出口行情向好，对现货价格形成支撑，预计现货行情或偏强运行，暂关注25500元/吨压力位。

四、铅：需求疲软压制，低位震荡格局延续

期货盘面震荡走弱。昨日沪铅主力合约低位运行，最低触及15320元/吨，尾盘收跌150元/吨至15430元/吨，跌幅0.96%。主力合约全天成交82601吨，持仓量增加2782手至90949手，空头力量有所增强。

现货市场成交不佳。下游需求偏弱，市场观望情绪浓厚，出货节奏缓慢。整体看，基本面缺乏利好支撑，铅价短期难有起色，预计维持低位震荡整理态势。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

五、锡：多空僵持，窄幅震荡为主

价格波动有限。昨日锡价维稳在42.5万附近窄幅交投，涨跌空间均受限。短期宏观层面扰动因素仍存，市场情绪摇摆不定，对锡价形成阶段性干扰。

基本面多空交织。供应端低库存格局延续，为价格提供底部支撑；需求端下游采买情绪趋于观望，高价抑制采购意愿。预计短期锡价大概率延续震荡行情，运行区间暂参考41万-43.1万。

六、镍：弱势下行，等待新驱动指引

现货价格承压下探。昨日国内1电解镍报价130350-132300元/吨，较前一交易日下跌1150元/吨。沪镍震荡走低，现货升贴水多数持稳，持货商出货节奏平缓，但整体交投氛围一般。

供需两端均显平淡。需求端下游多按需少量备货，短期市场谨慎情绪为继。供应端后续变量值得关注，随着7月RKAB补充配额申报窗口关闭，审批结果将于8-9月揭晓，或成为影响下半年镍系供给的关键变量。市场预估，今日现货镍价延续震荡偏弱走势。