十大机构最新定调：AI没凉，只是下半场彻底换打法了

大摩、高盛、瑞银、贝莱德，叠加中信、中泰、方正、国联民生、兴业等十家头部机构，最新研判口径罕见一致：AI产业趋势没走完，但上半年无脑炒算力硬件的老套路，彻底废了。

大摩原话叫“半场休整”——近期震荡就三个原因：交易拥挤、大厂融资抽血、加息预期扰动，跟产业基本面没半毛钱关系。

下半场，盯紧这两个方向：

1. AI应用落地

国联民生说得最直白：“商业化大幕正式开启。”前两年拼谁算力强、谁显卡多，下半年只看谁真能用AI降本增收赚到钱。没营收纯炒概念的，少碰！

2. HALO重资产硬配套

高盛划的重点——电、储能、原材料、算力基建。AI软件天天迭代，但这些东西换不了、淘汰慢、越用越刚需。算力越猛，电和配套越缺不了。这些传统周期资产，已经被重新定义成AI基础设施，进可攻退可守。

兴业证券提了个醒：优质科技股跌出性价比了，好票敢买，垃圾别碰。

一句话：趋势没变，赛道在换。别死守高位算力硬件，告别炒预期的上半场，拥抱炒业绩、炒刚需的下半场。