压垮科技股的稻草。
这一波科技股跳水，最终指向的还是AI行业上游暴赚，中下游巨亏，行业巨头们减缓投资开支成为大势所趋，这样行业逻辑重构。
如今从数据来看，四大超大规模云计算商中，有三家预计将在2026年底前耗尽自由现金流。其中，Meta和亚马逊最快将于本季度出现负现金流，实际上一季度的时候，亚马逊就只剩10亿美元的现金流了；微软则有望撑到年底；唯一还算好的是谷歌母公司Alphabet，其凭借凭借其强劲的广告业务现金创造能力，还可以维持更久的时间。
但随着AI投资规模持续扩张，现金流转负只是时间问题。这些科技巨头将不得不转向外部融资，而危机往往就来自于融资杠杆的使用，最终不堪重负。
