🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年7月13日）

一、铜：检修减产支撑去库，高位运行格局未改

市场表现： 上周铜价震荡反弹，逐步收复前期失地，现货升水同步走高，市场交投情绪有所修复。

供应端： 冶炼端检修集中，电解铜现货流通收紧，市场去库节奏顺畅，对铜价形成较强底部支撑。需求端表现相对平稳，下游按需采购为主，未见明显放量。

宏观面： 地缘政治风险虽存但整体可控，短期对价格冲击有限，市场关注点更多落在微观基本面。综合来看，宏观不确定性犹存，但去库逻辑持续兑现，铜价短期内仍具备高位运行基础。预计本周电解铜参考区间维持102000-105000元/吨，伦铜运行于13200-13800美元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：去库支撑叠加宏观回暖，价格重心温和上移

行情回顾： 上周国内现货铝价呈先扬后抑走势，周均价录得22904元/吨，环比上涨280元/吨，涨幅1.24%，价格中枢整体上移。

宏观层面： 美国非农数据不及预期，市场对美联储加息预期有所降温，铝价获得低位反弹动力。但地缘局势变数犹存，宏观方向仍不明朗，本周需重点关注美国6月CPI及PPI数据对加息预期的进一步指引。

基本面： 内需表现偏弱，但出口订单维持较好态势，铝棒及铝锭社会库存延续去化，对价格形成支撑。预计铝锭社库有望继续降至百万吨以下。综合判断，本周铝价或保持小幅偏强震荡，参考运行区间22700-23500元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、铅：现货贴水压制反弹，回升动能相对有限

盘面表现： 上周沪铅主力合约运行区间在15975-16095元/吨，期货价格虽环比有所回升，但现货端跟涨乏力，盘面表现谨慎。

现货市场： 电解铅散单供应充裕，部分区域仍有贴水货源流出，下游接货积极性不高，市场成交偏淡。现货复苏节奏滞后于期货，铅价反弹动能不足。

综合来看，短期内铅市缺乏实质性利多驱动，现货疲软对盘面形成拖累，预计本周现货铅价运行区间在15700-16000元/吨，以窄幅震荡为主。

四、锌：原料紧缺与消费疲软博弈，价格或震荡偏强

宏观层面： 美联储理事沃勒释放偏鹰表态，美元指数冲高回落，对有色金属压力边际减轻。但国际局势扰动增多，市场情绪仍偏谨慎。

供应端： 锌精矿原料供应持续紧张，加工费维持低位，冶炼厂利润亏损加重，本周集中检修增多，市场对后续产出下滑存在较强预期，供应端支撑较为坚实。

需求端： 北方高温叠加南方雨季，下游开工率走弱，消费淡季特征明显，锌锭社库高位运行，对价格上行空间形成压制。总体来看，矿端紧缺与冶炼检修提供底部支撑，但疲弱需求限制涨幅。预计本周锌价震荡偏强运行，均价或在24900元/吨附近，运行区间参考24400-25200元/吨。

五、锡：供需双弱库存低位，高位宽幅波动延续

宏观面： 短期宏观事件扰动频繁，市场情绪波动加剧，对锡价形成阶段性干扰。基本面供应偏紧格局未发生根本改变，但边际增量信号持续显现，上方压力渐增。

供应端： 矿端维持偏紧态势，但边际增量信号不断释放，市场对后续供应回升存在一定预期。需求端正值传统消费淡季，下游焊料厂商采购心态偏保守，高价接受度较低，采购以刚需为主。

库存端： 偏低的社会库存水平为锡价提供底部支撑，限制深跌空间。综合判断，短期锡价难以走出趋势性方向，预计延续高位宽幅波动。37-38万元/吨为下方关键支撑区，43万元/吨附近承压明显，核心波动区间参考380000-425000元/吨，周均价大概率围绕415000元/吨附近交投。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

六、镍：宏观回暖提振情绪，区间震荡格局难破

行情回顾： 上周现货镍价重心小幅上移，主要受宏观情绪回暖提振。美国非农数据走弱使市场对加息预期降温，美元回落为镍价修复创造空间。

产业端： 印尼镍矿配额补充量级仍是市场关注焦点，消息面扰动持续。需求端方面，前期镍价运行至低位区间时，部分终端进行阶段性补库，但随着价格回升，现货成交氛围再度转弱。

库存端： 镍库存虽有小幅去化，但绝对水平仍处历史高位，构成中长期压制因素。在印尼配额政策明朗之前，市场缺乏明确方向性驱动。综合来看，短期内宏观利好与基本面弱势相互制衡，预计本周现货镍价维持区间震荡，均价或在128000元/吨附近，运行区间参考124000-132000元/吨。