2026 老登的腰都被打断了！


1. 白酒/食品饮料（最典型老登板块）

行业饱和，增长放缓，早年抱团核心资产，近年持续走弱

白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒

大众消费：伊利股份、海天味业、双汇发展、青岛啤酒

2. 大金融（银行+保险+传统券商）

极致低估值、高股息，长期破净，弹性最弱板块之一

银行：工商银行、建设银行、招商银行、农业银行、宁波银行

保险：中国平安、中国人寿、新华保险

头部券商：中信证券、东方财富

3. 煤炭、水电、公用能源（高股息标杆）

周期平缓、现金流极强，靠分红取胜，股价常年不动

煤炭：中国神华、陕西煤业、兖矿能源

水电：长江电力

油气：中国石油、中国石化

4. 地产+基建建筑

行业景气下行，成长逻辑消失，只剩估值修复行情
万科A、保利发展、中国建筑、中国中铁、中国铁建

5. 传统家电制造

行业存量竞争，无高增长预期
格力电器、美的集团、海尔智家

6. 钢铁、有色、传统化工

传统周期成熟赛道，缺乏长期成长逻辑

宝钢股份、中信特钢、紫金矿业、万华化学

7. 传统医药白马（消费医药）

曾经成长赛道，行业增速放缓后被归为老登股

恒瑞医药、片仔癀、上海莱士、长春高新

8. 传统通信运营商

业务稳定但增长乏力，高股息防御标的

中国移动、中国电信、中国联通


老登股：白酒、银行、煤炭、地产、传统家电、公用事业