603271永杰新材新股申购 603271永杰新材新股申购价格20.6，市盈率17，东兴证券保荐，预计募资20.8亿，实际募资10.1亿，少募了10.7亿。2022年分红3800万，占同期会计利润的16%左右，原定募资计划有3亿用于补流，5亿用于还银行贷款，均被砍掉了。发行数量4920万股，网下配售2361万股，网下配售率为47%。 核心题材是有色，主要产品包括铝板带和铝箔，其中铝板带贡献营收8成多，应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等。公司主要客户包括比亚迪、宁德时代、科达利、震裕科技和蔚蓝锂芯、华为和苹果（因需要公司生产的阳极氧化料基材）等，前五大客户合计贡献营收3成多，对大客户依赖不重。公司研发费用占比3%左右，有32项发明专利，研发创新能力一般。 2024年销售毛利率8%，核心产品竞争力较弱。2024年每股净资产11.36元，市净率1.81，处于低风险区域。资产负债率52%，偿债能力较弱。按2024年年报数据每股收益2.17元，每股现金流是0.93，说明会计帐面利润含金量不高。2025年一季度预计净利润增长2%至27%，就是说2025年一季度预计业绩可能小幅增长。 永杰新材的实控人是沈建国与王旭曙夫妻俩，沈建国直接持股20.51%，间接通过永杰控股、杭州望汇合计控制48.73%的表决权，夫妻俩直接间接合计控制69.24%的表决权，19名股东中有13名是申报IPO前12个月新增的股东，包括6名机构投资者和7名自然人，明显的突击入股，股权结构虽复杂些但也有家族控制特征。永杰新材成立于2003年，2007年曾计划境外上市，2010年放弃，2012年申报A股IPO，2014年撤回，2022年6月申报，2024年11月过会，2024年11月注册生效，属于家族民营企业。 股价不高，市盈率不高，没有超募，盘子中等，题材涉有色+华为+苹果+锂电池，上市首日涨幅保守估计1-2倍左右，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
