蛇年春节节后首只301557常友科技新股申购剖析 301557常友科技新股申购价格28.88，谐音要发发发，市盈率15，海通证券保荐，预计募资7.6亿，实际募资7.6亿，没有超募。募资计划竟然有4亿用于补流和还银行贷款，占了募资额的半壁江山，等于是融资一半用于补流和化债了。发行数量1108万股，无网下配售。 核心题材是风电设备，主要产品是用于风电领域的风电机组罩体、用于风电叶片生产的轻量化夹芯材料、罩体模具，以及轨道交通车辆部件等，其中风电机组罩体贡献营收半壁江山，轻量化夹芯贡献营收4成多，值得注意的是公司的经营范围中写有智能无人飞行器制造；智能无人飞行器销售字样，不过目前显然还不是其主营业务。公司主要客户包括中国中车、远景能源、运达股份、三一重能、东方电气、明阳智能等，前五大客户合计贡献营收高达9成多，对大客户依赖太重了，客户群体比较优质。公司研发费用占比2019年到2021年从4%多到接近3%，低于同行业均值，有16项发明专利，涉及机舱罩抗风化测试、机舱罩装配调整、模块化机舱罩的密封结构以及带引风罩的风力发电机技术，公司研发创新能力尚可。 2024年销售毛利率25%，核心产品竞争力不算强。2024年每股净资产22.12元，市净率1.3，处于低风险区域。资产负债率51%，偿债能力有所削弱。按2024年年报数据每股收益3.17元，每股现金流是1.11，说明会计帐面利润含金量不高。2025年一季度预计净利润增长8%至30%，就是说2025年一季度预计业绩可能小幅或中幅增长。 常友科技的实控人是刘文叶（1977年生）和包涵寓（1982年生）夫妻俩、刘波涛（刘文叶父亲）和刘文君（1986年生，刘文叶妹妹，以前在幼儿园工作过），刘文叶直接持股23.32%，刘波涛直接持股6.77%，张剑辉直接持股27.08%，刘文叶和刘文君兄妹俩间接通过常州君创控制公司32.03%的表决权，刘文叶和包涵寓夫妻俩间接通过龙卓合伙控制公司15.32%的表决权，因此实控人一家合计控制77.44%的表决权，其他股东包括三家机构投资者和几个自然人。常友科技，成立于2006年，2022年6月申报，2023年4月过会，2024年12月注册生效，家族色彩浓厚，属于民营家族企业。 股价有些高，相对于每股丰厚的净资产不算高，市盈率低，没有超募，盘子小，题材涉风电材料，作为春节节后首只发行的新股，上市首日会不会被爆炒呢，能涨2倍左右也不错了，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
