5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（五）我有的是70多年根据
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寒叔品商业的文章
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（三）公开的高盛牛熊指标计
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（三）公开的高盛牛熊指标计
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（三） 公开的高盛牛熊指标计算方式： 高盛的研究表明，熊市通常会出现在以下六个关键情况出现之后： 算法，是将六个宏观变量的历史表现进行百分位排名（Percentile Ranking）并取平均值，得出一个系统性风险综合评分。 过高的股票估值、平坦的收益率
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（三）
公开的高盛牛熊指标计算方式：
高盛的研究表明，熊市通常会出现在以下六个关键情况出现之后：
算法，是将六个宏观变量的历史表现进行百分位排名（Percentile Ranking）并取平均值，得出一个系统性风险综合评分。
过高的股票估值、平坦的收益率
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（二）下图1蓝线是高盛牛熊
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（二）下图1蓝线是高盛牛熊
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（一）高盛长期处于全球投行
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（一）高盛长期处于全球投行
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（一） 高盛长期处于全球投行业务第一梯队，还培养出多位美国财长及高级官员，政商网络深厚；研究团队在宏观、市场策略和行业研究方面也普遍被视为华尔街最高水平之一（我认为没有之一）。 他的牛熊指标（GS Bull/Bear Market Indicator，代码作 GSBLB
5天烧完了20x的codex，我几乎破解了高盛牛熊指标（一）
高盛长期处于全球投行业务第一梯队，还培养出多位美国财长及高级官员，政商网络深厚；研究团队在宏观、市场策略和行业研究方面也普遍被视为华尔街最高水平之一（我认为没有之一）。
他的牛熊指标（GS Bull/Bear Market Indicator，代码作 GSBLB
美股：波动可能临近近99年历史中的中期选举年显示：8月20日后1个月平均回报为-
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全球债券市场正在重新定价政府债务长债收益率上升并不是美国特有现象，是全球的共振。
全球债券市场正在重新定价政府债务长债收益率上升并不是美国特有现象，是全球的共振。
美国公众持有国债在2020年代加速增至约37万亿美元而美联储持有量已停止扩张，新
美国公众持有国债在2020年代加速增至约37万亿美元而美联储持有量已停止扩张，新
SpaceX能救特斯拉吗？ 特斯拉需要新的估值支点 特斯拉二季度营收282亿美元，营业利润却只剩3.98亿美元，营业利润率降至1.4%；资本开支达到58亿美元，自由现金流流出10.9亿美元（图1）。 2026年资本开支预计超过250亿美元，接近2025年的三倍。钱已经投向Cybercab、Robotaxi、Optimus、AI算力和芯片工
SpaceX能救特斯拉吗？
特斯拉需要新的估值支点
特斯拉二季度营收282亿美元，营业利润却只剩3.98亿美元，营业利润率降至1.4%；资本开支达到58亿美元，自由现金流流出10.9亿美元（图1）。
2026年资本开支预计超过250亿美元，接近2025年的三倍。钱已经投向Cybercab、Robotaxi、Optimus、AI算力和芯片工
前段时间吹得最厉害的AI瓶颈公司，从高点的下跌幅度
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全球长债正在重写资产定价长端收益率正在脱离经济数据全球长债正在经历一轮罕见的同步
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英伟达的增长还在吃Capex红利UBS预计，云厂商Capex将从2025年的49
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英伟达的增长还在吃Capex红利 UBS预计，云厂商Capex将从2025年的4920亿美元增至2028年的1.62万亿美元；同期英伟达数据中心收入从1940亿增至7920亿美元。 只要这轮AI基建扩张延续，英伟达的增长基础仍在
英伟达的增长还在吃Capex红利
UBS预计，云厂商Capex将从2025年的4920亿美元增至2028年的1.62万亿美元；同期英伟达数据中心收入从1940亿增至7920亿美元。
只要这轮AI基建扩张延续，英伟达的增长基础仍在
Anthropic第一次真正把OpenAI甩在了身后AI竞争开始从用户规模转向赚
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Anthropic第一次真正把OpenAI甩在了身后 AI竞争开始从用户规模转向赚钱效率 OpenAI二季度收入67亿美元，环比仅增长18%；Anthropic同期收入超过115亿美元，环比增长超过140%，首次在季度收入上超过OpenAI。 更关键的是，两家公司利润表现开始分叉：OpenAI运营利润率继续恶化，Anthropic已经实现小幅
Anthropic第一次真正把OpenAI甩在了身后
AI竞争开始从用户规模转向赚钱效率
OpenAI二季度收入67亿美元，环比仅增长18%；Anthropic同期收入超过115亿美元，环比增长超过140%，首次在季度收入上超过OpenAI。
更关键的是，两家公司利润表现开始分叉：OpenAI运营利润率继续恶化，Anthropic已经实现小幅
3万亿表外负债只是冰山一角，更重要的是风险被转移到了哪里？（十）历史参照：像电信
3万亿表外负债只是冰山一角，更重要的是风险被转移到了哪里？（十）历史参照：像电信
3万亿表外负债只是冰山一角，更重要的是风险被转移到了哪里？（十） 历史参照：像电信泡沫，但不完全像 今天和2000年互联网泡沫时期相似的地方确实不少。 2000年电信资本开支峰值约1200亿美元（按今天币值约2130亿），累计投入超5000亿美元。 结果是2002年全美只有约2.7%的已铺光纤在实际使用；有测
3万亿表外负债只是冰山一角，更重要的是风险被转移到了哪里？（十）
历史参照：像电信泡沫，但不完全像
今天和2000年互联网泡沫时期相似的地方确实不少。 2000年电信资本开支峰值约1200亿美元（按今天币值约2130亿），累计投入超5000亿美元。
结果是2002年全美只有约2.7%的已铺光纤在实际使用；有测
3万亿表外负债只是冰山一角，更重要的是风险被转移到了哪里？（九）第四层：风险的最
3万亿表外负债只是冰山一角，更重要的是风险被转移到了哪里？（九）第四层：风险的最
3万亿表外负债只是冰山一角，更重要的是风险被转移到了哪里？（九） 第四层：风险的最终承接方——从股票市场滑向信用市场 那么被卖出去的风险，最后落在谁手里？ 一组数字说明规模：2025年，Alphabet、亚马逊、Meta和甲骨文四家合计发行约930亿美元投资级债券，约占当年全美投资级债券发行总量的6%
3万亿表外负债只是冰山一角，更重要的是风险被转移到了哪里？（九）
第四层：风险的最终承接方——从股票市场滑向信用市场
那么被卖出去的风险，最后落在谁手里？
一组数字说明规模：2025年，Alphabet、亚马逊、Meta和甲骨文四家合计发行约930亿美元投资级债券，约占当年全美投资级债券发行总量的6%
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