7月26日凌晨，国际原油市场迎来剧烈波动，海外暗盘油价快速跳水回落。其中纽约原油暗盘下探至87美元关口，布伦特原油同步回落至90美元整数位置，短期回调力度十分明显。

回顾本周原油走势，行情此前持续强势，布伦特原油一度站稳100美元大关，美油单周最大涨幅逼近10%。而周末的快速回落，意味着短期累积的大量多头获利盘开始集中了结，地缘避险情绪快速降温。

本轮油价突然走弱，核心源于三大关键变化：

第一，短期涨幅过大，技术性回调需求强烈。本周原油受中东冲突刺激持续冲高，美油阶段性最高涨幅达9.2%，短线超涨严重。临近周末，资金避险兑现意愿升温，引发集中抛售回落。

第二，美伊博弈出现实质性缓和信号。最新消息显示，美方正式叫停对伊朗的军事空袭，终结了此前连续13天的持续打击节奏。与此同时，阿曼代表团已抵达伊朗首都，双方围绕霍尔木兹海峡恢复通航展开实质性磋商，市场普遍押注周末有望达成阶段性共识，地缘风险溢价快速消退。

第三，红海航运压力边际缓解。随着市场对区域风险重新评估，此前因安全顾虑暂停通航、中途折返的部分商船，已逐步恢复航线通行，曼德海峡航运紧张局势得到小幅改善，进一步压制油价多头情绪。

下周原油行情展望

目前来看，地缘风险只是阶段性降温，并未彻底解除。当前霍尔木兹海峡通航依旧低迷，23日仅6艘船只通行，单日通航量环比大降60%，航道梗阻问题仍在。

头部机构巴克莱警示，若中东对峙僵局持续三个月以上，国际油价不排除冲击150美元高位的可能。

后续行情核心紧盯阿曼与伊朗的谈判结果：一旦双方顺利达成通航协议，油价将进一步消化回落；若谈判破裂、冲突再度升级，避险溢价会快速回归，油价或将重启强势行情。