巴菲特小时候送报纸，靠着日复一日的辛苦投递，一点点攒下了100多美元，这在当时已是一笔不小的收入。可他年少气盛，拿着这笔血汗钱去赌马，几番操作下来，最终分文不剩，全部亏光。这次惨痛的经历，成了他投资生涯里最早、也最深刻的一堂课。 他后来多次反思：真正让他亏完所有的，并不是赌博本身，也不是一开始的贪心，而是第一笔钱输了之后，心态彻底失衡，满脑子只想着急于回本，于是不断加码、越陷越深，一次次把希望寄托在小概率事件上，最终被情绪和概率彻底打败。 表面看是贪婪与冲动在作祟，可底层的数学原理其实只有一句话：在胜率偏低、赔率又不占优的事情上反复下注，长期下来必然是亏损结局。这也是绝大多数人在投资中持续亏损的真正根源。 巴菲特在十几岁就通过一次亏光的经历悟透了这个道理，也正因如此，他一辈子坚持不赌博、不杠杆、不盲目跟风操作，只在高胜率、高确定性的机会上下重注，耐心等待、长期持有，用概率和常识战胜市场波动。投资从来不是靠刺激和运气，而是靠克制与理性，守住不亏的底线，才能慢慢赚到时间的钱。 紫金矿业(SH601899) 腾讯控股(00700) 上证指数(SH000001)