玉龙股份：短期扰动不改长期价值，珍惜错杀机会 近期玉龙股份有两则扰动： （1）二股东厚皑科技在渤海证券所持有的信用账户的融资合约已逾期，渤海证券将通过集中竞价和大宗交易方式减持厚皑科技持有的部分公司股份。渤海证券拟将在2025/3/7～2025/6/6减持公司3%股份，其中通过集中竞价方式减持不超过1%；通过大宗交易方式减持不超过2%。 我们了解到的情况：本次减持为二股东所涉及诉讼被法院查封被动减持，后续不会有进一步减持的风险和计划。其中1/3通过集中竞价方式，对二级市场冲击有限，而且目前大股东正在积极协商新疆兵金承接此次减持股票，我们认为最终实际影响较小，更多为情绪影响。 （2）公司申请强制执行乳山金硕案件涉及的金额为人民币108,623,736.29元；琴澳联创及大横琴商贸对公司申请仲裁案件涉及的金额为人民币494,872,210.74元。 我们了解到的情况：公司申请强制执行为利好，公司可收回部分应收款。公司被申请执行部分为应付款，已经在前两年的营业成本中体现，不会对净利润造成较大影响（仅限于律师费诉讼费等）。 近期公司积极推进贸易业务应收款的收回工作，基本确定采用新疆的矿业资产冲抵应收款的形式收回款项，减值风险释放、且有望获得优质资产。在金矿并购方面，公司在帕金戈金矿周围已经在着手谈判收购在产大型金矿且对价较低，同时大股东旗下巴拓黄金收购也在计划中，随着公司贸易业务关停、在产金矿利润进一步释放、外延并购持续推荐，公司未来发展可期。
