英伟达微软亚马逊接入DeepSeek
摩根斯坦利报告说DeepSeek不会导致AI资本支出崩溃，短期冲击大致过去了，接着炒AI
1. DeepSeek一度引发了AI基础设施股的大幅下跌，典型如英伟达，一周跌了16%。现在市场各方对DeepSeek的了解逐渐深入，慢慢有了较为成熟的看法。总体上短期冲击大致过去了，长期影响会慢慢起作用。
2. 摩根斯坦利出来分析，是要继续在美国大炒AI股。这是大节，目前肯定不能动摇。但大公司也要讲技术含量，需要在基本事实的基础上，暗戳戳带风向。短期要解释，不硬刚，而且要滑头。长期带风向，但是口风里留余地，发现不对要继续出报告往回收。
3. 因此，摩根斯坦利和美国投行机构现在的口风是，DeepSeek的技术让AI开发成本降低，但不会导致AI资本支出（CapEx）的崩溃。相反，技术突破会使AI投资更加“高效”，从而提高“资本支出回报率”（Return on CapEx），并推动更广泛的应用。所以，对AI行业是好事，AI投资支出不会少。这是长期继续看好AI，既看好做AI应用的，又看好AI基础设施股。
4. 至于市场短期下跌，是对AI基础设施支出可持续性的担忧导致的。摩根斯坦利解释说， 市场反应更多是对英伟达等科技股高估值和市场集中度的担忧，确实涨太多了，大家都看好都买入持有，本身就需要修正。有个理由就触发了，不是DeepSeek技术本身有决定性的负面影响。在短期修正以后，想跑的跑了，想进的进了，短期冲击过去了，结构性担忧化解了。
5. 因此，可以继续唱好长期需求。摩根斯坦利指出，AI资本支出短期有可能放缓，但随着技术成本的降低，AI使用案例会增加（需求弹性），长期继续推动对半导体芯片和数据中心的需求。相似案例是，过去云计算和虚拟机技术的效率提升，刺激了对半导体的需求。
6. 股市投资机会方面，摩根斯坦利（代表美国投行）强调，AI的长期投资机会依然存在！DeepSeek会改变AI开发的经济模式，但这是小改变，AI整体市场潜力和增长前景仍然广阔，这是大方向。AI技术普及、成本降低，更多公司会加大AI投入，从而推动相关行业的持续发展。接着奏乐，接着舞，AI股继续炒。
7. 个人认为，摩根斯坦利分析，对于短期冲击解释得不错。美股AI股涨到这份上，本身就要跌，deepseek是触发了短期大跌。美国资本承认deepseek冲击，但并不认为它是根本性的冲击。而长期继续看好AI，这应该也没有问题，低成本大模型应用普及，更多公司参与大模型应用研发，deepseek确实让不少国家看到了自主开发AI的希望。以前是真不敢，以为要几百亿美元。现在感觉几千块卡就敢搞大模型基础研发，几块卡就敢搞大模型应用研发，没卡也敢在PC上装deepseek（是真的）。
8. 有问题的是，美国投行说继续炒那些1-3万亿美元的AI投，这不能接受，要坚决否定，唱衰美股。逻辑很简单，AI技术扩散、白菜化，进入中国拿手的节奏。美国大公司没有办法回答，怎么靠AI大赚钱？凡是中国公司进入的领域，美国公司都回答不了。所以，美国政客和公司沉迷于抹黑封杀。但是开源的实在没法封杀，所以是一个绝杀，美国AI泡沫要破灭了。
