从行业来看，白酒调整期尚未结束，而酒鬼酒已经调整了三年，并且依旧没有看到结束的信

从行业来看，白酒调整期尚未结束，而酒鬼酒已经调整了三年，并且依旧没有看到结束的信号。

从营收的水平来看，其2024年的营收仅为14.23亿元左右，营收已降至2019年的水平；其净利润表现更为糟糕，按照其财报披露的最高上限1500万计算，这一数据也是十年内最低水平。

财报数据，反映了公司的真实情况，由此可见，酒鬼酒的调整已经到了最艰难的阶段。

那么，这一轮调整何时才会结束？

答案大概并不乐观。

为了应对自身的困境，酒鬼酒近两年也在积极调整。据报道，2023年酒鬼酒提出省内建粮仓省外树样板，截至2024年7月底，酒鬼酒首批15个样板市场已全部落地；未来，酒鬼酒还计划不断提升省内覆盖率，力争达到湖南县级市场100%覆盖。

这一动作不但意味着酒鬼酒开始聚焦省内，还意味着其正从过去以渠道费用换销量的发展方式，向以动销驱动业务增长的发展方式转型。

当然，这些动作之下，短期内的效果并不明显。从直接反映经销商拿货意愿的合同负债来看，2024年三季度酒鬼酒的合同负债仅为2.07亿，同比下滑17.6%；若跟2021年鼎盛时期的13.82亿合同负债相比，降幅明显。

合同负债走低的同时，酒鬼酒的库存问题也越来越突出。截至2024年三季度，酒鬼酒的库存为15.57亿，同比增长15.16%，库存占流动资产的比例为36.5%。2021年2023年，酒鬼酒的库存分别为12.69亿、14.17亿和15.57亿，同比上升23.58%、11.66%和9.85%。

据悉，目前酒鬼酒的产能在12000吨左右，2024年新增基酒产能3000吨，未来几年酒鬼酒的规划总产能将达到22800吨；但是，酒鬼酒2023年共销售白酒仅9882吨，截至2023年末酒鬼酒的有成品酒库存5671吨，基酒库存40526吨。

如此高的库存本来就要五至六年才能消化完，再加上持续走低的销售数据，可以预见酒鬼酒未来面临的库存压力还会更大。

值得注意的是，面对自身的困境酒鬼酒也给出了解决办法，包括：

第一，深化 BC 联动模式转型，夯实消费基础；

第二，聚焦大本营市场及省外样板市场建设，全力打造“粮仓”市场；

第三，聚焦内参甲辰版、酒鬼红坛为核心的战略大单品；

第四，拓展新业务渠道，挖掘增长新动能。

侃见财经认为，酒鬼酒能否顺利走出困境，依靠自身力量还是过于单薄，其要完全走出困境，还需要整个行业回暖才行。