美债10年期收益率已经逼近5%水平，这代表的是什么？ 近期美债10年期收益率最高

美债10年期收益率已经逼近5%水平，这代表的是什么？ 近期美债10年期收益率最高，逼近到4.82的水平。很多人对于这件事情可能并不了解其代表的意义是什么，今天我们就做针对性解读。 有些人会受到市场利率概念的蛊惑，会认为美债10年期收益率逼近5%的水平，代表着美国经济依然强劲，尤其是美国GDP很有可能实现5%的增长。但本质上恰恰相反，因为美债收益率不断走高是因为金融空转所导致的，并不是为了平缓市场经济过热问题所选择的工具。 此时我们可以解读成美债收益率不断走高，代表着美国实体经济的收益率不断走低，甚至变成负收益。就比如经典的美国银行倒闭问题，由于美国银行持有大量美国国债作为他们的储备资产，但美国银行购置美债时收益率并没有这么高，大部分都在3%左右的水平。这还是在美国硅谷银行和国富银行倒闭之后所形成的良好结果。当美债收益率不断走高的过程，也就意味着美国银行的储备资产不断的在缩水。也就是金融术语当中的浮动亏损问题。换个角度来思考，美债收益率不断走高会导致美国银行倒闭浪潮的不断逼近。 说到储备资产问题，就不得不提非美国国家的金融储备资产了。也就是我们经常提到的外汇储备，更精准一点来描述就是美元外汇储备。很多国家因为自己的金融制度问题，往往都会选择代价极低的以美元作为抵押物来发行本国货币的模式。俗称外汇账款，而这一系列最关键的操作就是，抵押相同份额的美元，发行本国货币，就需要将相同份额的美元购置成美债。主要是因为各个国家的央行持有美元的话，会面临极其严重的美元通胀问题。那么美债收益率就是应对美元通胀最优秀的办法，这也是为什么美债总会被投资者认为是最安全的投资资产。 也就是说美国银行的问题与各国主权央行的问题是一致的，当美债收益率不断走高的情况下，他们的抵押物都在不断的走低，也就是其资产不断的缩水，但他们所发行的货币也就是他们的负债，由于全球经济不景气，以及各国的现金流动性不足，通常都不会选择收紧其流动性，也就是以外汇账款所发行的货币，从市场当中收回来。这就出现了极其矛盾的两个选择，一个是跟随美元加息，收紧货币流动性，虽然可以应对本币的通货膨胀问题，但其经济发展就会陷入停滞，更会爆发极其恐怖的债务循环危机。另外一个选择就是按兵不动，这就会导致本币由于抵押物不足，会产生严重的通货膨胀问题。这就是通常所定义的美元输入性通胀问题。而本国的通货膨胀对于本国企业来说，在利润上起到了决定性的作用，也就意味着相关国家的企业债务性风险会下降。 我们再从美国银行的角度来看这一问题，本质上来讲是相同的。美国银行如果只考虑自己的营运风险，最正确的选择就是缩减银行债务，也就是收回原有贷款业务，或者是降低新增贷款业务。当然也有些人会按照教科书的逻辑认为，银行贷款属于银行资产，而银行所吸收的存款是银行负债，这样子的逻辑也并没有问题，但这样子表述问题，不利于当下问题的思考。要么美国银行选择依然按照原计划安排贷款业务，但需要延长银行存款客户的兑付时间，这又是极其困难的。如果银行的存款客户，其资金来源都是M2以上资金，以美联储现在的利率水平来看，成本是巨大的。如果银行的存款客户大部分都是来自于自己的无责任资金，以目前的物价水平来看，想要延长存款期限基本上是不可能的。更何况有个别分析机构认为现在是资产价格最低的水平，也会引导某些有钱人进行投机行为。 所以综上所述，非美国主权央行基本上都会选择让普通人受苦，用时间来化解这一难题。而美国银行都会选择让存款客户承担所有的责任，比如美国银行倒闭，这一行为就属于这一范畴。所以说美债收益率不断上涨并不是一件好事。 从市场阶段来看这一问题，一旦美债收益率不断走高，就会迫使实体产业当中的大量资金疯狂涌入金融衍生品当中。这就会直接导致美元流动性严重不足，随之而来的必然就是大量的倒闭潮，甚至这一问题还会延伸到金融市场当中，导致金融资产的全面溃败。也就是说美债收益率不断走高，也就意味着美国经济离崩溃不远了。 所以这是一个极其严重的问题，但当下的新闻热点却不关注此类问题，不知道是人们麻木了，还是媒体的刻以为之，总之生于忧患，死于安乐，这句话还是非常有道理的。 那么美国该如何化解这一难题呢？其实非常简单，那就是美联储继续降息，为市场提供充足的美元流动性。同时，就算我之前所强调的美国当下最重要的工作，那就是要让美元弱势。结合，为市场提供充足美元流动性来看，就可以有效的保证资产价格水平的正常发展。但美债收益率上涨依然属于一个独立问题，这里就需要美国政府停止一切发债的行为，削减大量预算，所以我之前才会强调，特朗普与马斯克削减预算的概念是正确的。 不过现在的情况并不乐观，掌控美国核心资产的资本，依然不愿意放弃美元高基准利率。给出的理由是防止美元通胀再度高起。但我认为这只不过是资本的把戏而已，我很早就说过这句话，世界越混乱，越是破败不堪，资本获利就会越大。