过去两年，关于生成式 AI 最普遍的质疑是“烧钱无底洞”：收入越高，消耗的算力越
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梦想派作手的文章
美国中选：华盛顿的政治结构，什么样才是华尔街最想要的
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牛逼的大模型就是你跟它聊天时，它回答你话时的那种思考逻辑以及冷静程度，甚至会让你
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牛逼的大模型就是你跟它聊天时，它回答你话时的那种思考逻辑以及冷静程度，甚至会让你感觉到它气场的强大。我跟 Opus5.5 聊天就会有这种感觉，气场好强，压迫感好强，有一种来自元婴后期巅峰修士的压迫感。
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做交易难受是源自拒绝接受自己错了。
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下一个股神
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特朗普在中期选举中丢掉参众两院其中一院最好，昨天看彭博社一篇统计，美股在两党分治
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特朗普在中期选举中丢掉参众两院其中一院最好，昨天看彭博社一篇统计，美股在两党分治，国会分裂立法陷入僵局的情况下表现最好。
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才好转的情绪又在一夜之间被干下来#美股[超话]##比特币数字币[超话]#
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这三方，美国伊朗以色列，就是现在市场最大搅屎棍。布伦特原油挡不住，财报带来的信心
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这三方，美国伊朗以色列，就是现在市场最大搅屎棍。布伦特原油挡不住，财报带来的信心立马被打回原形。
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Q3 的财报把 Meta 的两条曲线摆得很清楚。广告这条线还在印钱，收入超指引上
Q3 的财报把 Meta 的两条曲线摆得很清楚。广告这条线还在印钱，收入超指引上
Q3 的财报把 Meta 的两条曲线摆得很清楚。广告这条线还在印钱，收入超指引上限，单价加速抵掉了曝光减速；AI 这条线在吞钱，单季资本开支 349 亿，自由现金流第一次转负，全年开支上限 1450 亿没有松动。市场这季给了正面反馈，盘后一度涨 4%，最终收窄到 3% 左右，比前两季动辄 8% 的下跌温和得多。原因不复杂：开支没有失控，指引只抬了下限，四季度收入指引高于共识。三件事加在一起，足够让“AI 烧钱慌”的叙事暂时熄火一个季度。但真正的问题被推到了下一季。2027 年的资本开支没有数字，只有“继续激进投资”这句话。对持有者来说，这意味着未来三个月仍然要在没有尺子的情况下给 Meta 定价；对整个 AI 硬件链来说，这意味着四季度的电话会才是今年最重要的一场。机构看多的理由不是这个季度多赚了多少钱，而是广告业务的定价权还在，Muse 提供了第一个可以验证的 AI 产品指标。2027 年开支一旦给出 2300 亿以上的数字，估值会先于盈利被重算。
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在只有一点亏损时舍不得斩断的后果必定是要承受大得多得多的亏损。
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