刘纪鹏又替散户说话了，这次说到点子上了

中国政法大学的刘纪鹏教授，在凤凰湾区财经论坛上又说了句大实话。他说新股发行这个事，困扰了资本市场几十年了，散户中一个签就高兴得不行，可机构一下子能中32个号。

这不是编的。幻方量化下面100多只基金，光申购长鑫科技这一只股票，就赚了8.2个亿。一边是咱们中一签都难如登天，一边是机构一出手就是几亿进账，你说这公平吗？

刘教授说，这个问题不是没法解决。香港市场有个“红鞋机制”，专门就是保护小散户的。怎么玩呢？就是拿500万做个分界线，500万以下的账户，至少有一半的新股份额保证分给这些中小投资者。

说白了就是，新股不是谁钱多谁拿得多，而是优先保证每个散户都能分到一点。这叫“按户分配”，不叫“按钱分配”。

举个例子你就明白了。农夫山泉当年在香港上市，散户的中签率是12%，机构的中签率只有0.2%。散户反而是机构的60倍，跟咱们这儿完全反过来。

再看看咱们A股现在啥情况。创业板新股网上中签率平均只有万分之1.69，科创板更低，万分之2.57。宇树科技IPO的时候，978万户散户抢，最后只有不到两万户中签，中签率创了科创板历史新低。

刘教授说，A股到今天还是一个以散户为主的市场，这个事实没变。制度得跟上，不能光让散户出钱，不让散户受益。

红鞋机制能不能在A股落地，肯定有难度，牵扯的利益太多了。但刘教授这个话说得对：不能牺牲95%投资者的公平，去换5%机构的效率。咱们散户要的不多，就是一个公平的机会。